Stora Enson osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta 2009

STORA ENSO OYJ OSAVUOSIKATSAUS 23.4.2009 klo 9.00

Liiketoiminnan rahavirrat 264 milj. euroa vahvan käyttöpääoman hallinnan
ansiosta
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia niukasti
positiivinen
Suunnitelmissa kiinteiden kulujen 250 milj. euron vuosittainen lisävähennys

Yhteenveto ensimmäisen neljänneksen tuloksesta

Jatkuvat toiminnot		1–3/09	10–12/08	1–3/08
Liikevaihto	Milj. EUR	2 130,5	2 602,5	2 831,8
EBITDA ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia	Milj. EUR	134,3	163,3	299,2
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia	Milj. EUR	3,0	28,4	140,1
Liiketulos (IFRS)	Milj. EUR	-0,9	-784,2	125,0
Tulos ennen veroja ja ilman kertaluonteisia eriä	Milj. EUR	-82,1	-81,0	83,1
Tulos ennen veroja	Milj. EUR	-48,1	-845,6	83,1
Tilikauden tulos ilman kertaluonteisia eriä	Milj. EUR	-60,2	-67,2	66,1
Tilikauden tulos	Milj. EUR	-36,1	-654,6	66,1
Tulos/osake (EPS) ilman kertaluonteisia eriä	EUR	-0,08	-0,08	0,08
Tulos/osake (EPS)	EUR	-0,05	-0,82	0,08
Kassatulos/osake (CEPS) ilman kertaluonteisia eriä	EUR	0,10	0,06	0,30
ROCE ilman kertaluonteisia eriä	%	-1,6	-0,8	4,9
ROCE ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia	%	0,1	1,2	5,5

Käyvän arvon muutokset sisältävät synteettiset optiot ilman toteutuneita ja
avoimia suojauksia, hiilidioksidin päästöoikeuksien arvostuksen sekä
osakkuusyritysten biologisen, etupäässä metsäomaisuuteen liittyvän omaisuuden
uudelleenarvostuksen.
Kertaluonteiset erät.

Toimitusjohtaja Jouko Karvinen:
”Vuoden ensimmäinen neljännes muodostui juuri niin haastavaksi kuin olimme
odottaneetkin. Asetimme edelleen hyvän hinnoittelun ja myyntikatteen etusijalle
myyntimäärien sijaan. Tämä johti kuluvan vuoden ensimmäisellä neljänneksellä
tuotannon laajamittaiseen, lähes neljänneksen leikkaukseen verrattuna
edellisvuoden ensimmäiseen neljännekseen. Tämä puolestaan johti heikkoon 3 milj.
euron liikevoittoon ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia. Olemme
viimeisen kahden vuoden aikana vähentäneet kiinteitä kustannuksiamme
merkittävästi - 4-5 kateprosenttiyksikköä - mikä on selkeästi ratkaisevan
tärkeää tässä dramaattisessa kysyntätilanteessa. Vahvan käyttöpääoman hallinnan
ansiosta liiketoiminnan rahavirta oli vahva 264 milj. euroa. Tämä rahavirta oli
paras ensimmäisellä neljänneksellä sitten vuoden 2003 huolimatta vaikeimmasta
toimintaympäristöstä 1990-luvun alun jälkeen - tai ylipäätään historiassa - ja
osoitus varhaisilla ja päättäväisillä toimenpiteillä saavutetuista eduista.

Näyttää entistä selvemmältä, että markkinoillamme koettu alamäki johtuu enemmän
kysynnän laskusta kuin asiakkaiden varastojen tyhjenemisestä. Ennusteemme toisen
neljänneksen osalta on edelleen suurelta osin sama: merkittäviä
tuotannonrajoituksia, keskitymme rahavirtaan ja myyntikatteeseen sekä
kontrolloimme tiukasti investointeja ja kuluja.

Jatkamme myös tuotantomme optimointia koko konsernin laajuisesti pitämällä aina
alhaisimman kustannuksen yksiköt kunkin laadun osalta käynnissä ja seisottamalla
korkeiden kustannusten tehtaita ja koneita. Tämä on ollut ja on edelleen
erittäin tärkeää, sillä kysyntä on nyt laskenut nopeammin kuin koskaan aiemmin
historiassa. Kustannusinflaatio on kahden viime vuoden aikana ollut Suomen
tuotantolaitoksilla monessa suhteessa kuitukustannuksista energiaan selkeästi
huonompi kuin muilla tuotantolaitoksillamme. Tämän vuoksi keskitämme edelleen
suurimman osan tuotannonrajoituksista Suomeen. Stora Enso ‑konserni oli vuonna
2008 vielä selkeästi voitollinen muualla, mutta toiminta Suomessa oli jo
merkittävästi tappiollista. Tämä tilanne heikkeni edelleen vuoden 2009
ensimmäisellä neljänneksellä. Kysynnän heiketessä edelleen meidän on harkittava
myös tuotannon pysyviä sulkemisia, jotka aloitetaan niistä tuotantolaitoksista,
joissa on konsernin korkeimmat kokonaiskustannukset.

Tänään otamme seuraavan askeleen kohti matalarakenteisempaa, ketterämpää ja
keskittyneempää Stora Ensoa. Nyt tehtävien muutosten tärkeimpinä tavoitteina on
yhdistää organisaatiotamme sekä rakentaa vahvemmat ja tehokkaammat
liiketoiminta-alueet, jotka voivat liiketoiminnallisesti ja strategisesti tehdä
nopeita ratkaisuja jatkuvasti muuttuvassa toimintaympäristössä. Pyrimme
yksinkertaistamaan päätöksentekoa ja viemään päätöksenteon selkeästi lähemmäs
asiakkaitamme palvelevaa liiketoimintaa. Tämän vuoksi esikuntatoimintoja ja
maaorganisaatioita pienennetään, mikä johtaa valitettavasti suurimmillaan
2 000:n lähinnä hallinnollisissa tehtävissä työskentelevän henkilön
suunniteltuun irtisanomiseen. Tavoitteenamme on vähentää kiinteitä kustannuksia
vielä 250 milj. euroa vuodessa verrattuna vuoden 2008 tasoon. Muutosten avulla
rakennamme matalia ja rakenteeltaan keskittyneempiä organisaatiota, joilla on
laajat toimintavaltuudet. Toisaalta emme luo uusia organisaatiotasoja. Lisäksi
läpinäkyvä taloudellinen raportointimme pysyy entisellään.

Uskomme useimpien toimenpiteidemme kahden viime vuoden aikana - mukaan lukien
yksiköiden myynti ja vaikeat toiminnan ja hallinnon uudelleenjärjestelyt -
olleen hyvin ajoitettuja ja ehdottoman tarpeellisia, ja ne ovat vähentäneet
vuotuisia kiinteitä kustannuksia 4-5 kateprosenttiyksikköä. Tämä ei kuitenkaan
riitä äärimmäisen nopeasti muuttuvassa toimintaympäristössämme, minkä vuoksi
sitoudumme tänään vielä 2-3 kateprosenttiyksikön parannukseen. Vaikka
parannuksen kokonaisvaikutus näkyy vasta vuoden 2010 lopussa, odotamme, että
suurin osa kustannuseduista saavutetaan jo tämän vuoden loppuun mennessä. Tämä
on seuraava looginen askel matkallamme - ei kuitenkaan suunnan muutos - mutta
tapa nopeuttaa rakenteen ja fokuksen muutosta sekä kustannusten karsimista.
Loppujen lopuksi liiketoiminnassa voittajien ja häviäjien välinen ero on usein
ennen muuta se, kuinka nopeasti toimenpiteisiin ryhdytään.”

Lyhyen aikavälin näkymät
Konsernin kaikkien tuotteiden markkinakysynnän ennakoidaan pysyvän Euroopassa
heikkona ja edellisvuotta selvästi alhaisempana. Merkittävää parannusta ei
odoteta, ennen kuin taloudellinen ympäristö alkaa elpyä. Alan kysynnän ja
tarjonnan välinen tasapaino on parantunut, vaikka kysynnän viimeaikainen nopea
lasku on osittain häirinnyt tasapainoa. Mainontaan käytettävä rahamäärä on
laskenut jyrkästi ja sen ennakoidaan pysyvän vähäisenä, mikä vähentää graafisten
paperilaatujen kysyntää merkittävästi tulevina kuukausina. Sanomalehtipaperin
kysyntään vaikuttaa myös maksullisten sanomalehtien ja ilmaisjakelulehtien
levikkien lasku. Pakkaus- ja puutuotteiden markkinat pysyvät todennäköisesti
heikkoina, vaikka joidenkin kuluttajapakkauslaatujen, aaltopahvipakkausten ja
puutuotteiden kysynnän odotetaan paranevan kausiluonteisesti toisella
vuosineljänneksellä. Puutuotteiden tuotannon odotetaan laskevan Euroopassa,
minkä pitäisi parantaa kysynnän ja tarjonnan tasapainoa vähitellen.

Painopaperin hintojen ennustetaan pysyvän Euroopassa vuoden 2009 ensimmäisen
neljänneksen tasolla. Päällystettyjen hienopaperiarkkien hintojen odotetaan
nousevan. Päällystetyn hienopaperin rullatavaran, päällystämättömän
hienopaperin, joidenkin pakkaustuotteiden ja puutuotteiden hintoihin kohdistuu
todennäköisesti edelleen paineita.

Kiinassa päällystämättömän aikakauslehtipaperin ja päällystetyn hienopaperin
kysynnän ennustetaan pysyvän heikkona. Päällystämättömän aikakauslehtipaperin
hintojen odotetaan altistuvan hintapaineille kilpailussa päällystetyn
aikakauslehtipaperin kanssa, mutta päällystetyn hienopaperin hinnat osoittavat
tasaantumisen merkkejä.

Latinalaisessa Amerikassa päällystetyn aikakauslehtipaperin hintoihin kohdistuu
yhä paineita lisääntyvän paperintuonnin vuoksi. Paikallisen kysynnän odotetaan
säilyvän suhteellisen vahvana.

Stora Enso ennustaa kustannusdeflaation ilman sisäisiä toimenpiteitä olevan 4 %
koko vuoden 2009 osalta, ja pääasiallisena edistäjänä ovat alentuneet
kuitukustannukset.