Stora Enso Oyj

Tilinpäätös ja toimintakertomus

1.1.–31.12.2020 

* Hallituksen toimintakertomusta ei ole tilintarkastettu

Kaikki hallituksen toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen luvut on pyöristetty lähimpään miljoonaan, ellei toisin ole mainittu. Tästä syystä prosenttilukemat ja luvut eivät välttämättä täsmää esitettyjen summien kanssa ja saattavat poiketa myös aiemmin julkaistuista taloudellisista tiedoista.

Hallituksen toimintakertomus

Hallituksen toimintakertomusta ei ole tilintarkastettu.

Stora Enso – esittely

Stora Enson palveluksessa oli keskimäärin 24 455 henkilöä vuonna 2020. Konsernin liikevaihto vuonna 2020 oli 8,6 miljardia euroa ja operatiivinen liiketulos 650 miljoonaa euroa. Osakkeet noteerataan Nasdaq Helsinki Oy:ssa (STEAV, STERV) ja Nasdaq Stockholm AB:ssa (STE A, STE R).

Markkinatilanne ja toimitukset

Kartongin maailmanlaajuinen kysyntä pysyi pääosin vakaana koko vuoden. Koronaviruspandemia aiheutti haasteita joissakin loppukäyttökohteissamme, mutta lisäsi välttämättömien hyödykkeiden, kuten lääkkeiden ja elintarvikkeiden, kysyntää. Kysyntä Aasiassa oli voimakkaampaa kuin Euroopan ja Pohjois-Amerikan kehittyneemmillä markkinoilla.

Aaltopahvin raaka-aineen maailmanlaajuinen kysyntä kasvoi hieman siitä huolimatta, että teollinen tuotanto laski pandemian vuoksi. Kulutuksen siirtyminen palveluista hyödykkeisiin ja tarvikkeisiin sekä verkkokaupan vahva kasvu kompensoivat tappioita valmistavassa teollisuudessa. Aaltopahvin raaka-aineen kulutus Euroopassa oli vakaata, kun taas Amerikoissa ja Kiinassa kulutus kasvoi ja muualla Aasiassa se laski.

Aaltopahvipakkausten kysyntä päämarkkinoillamme Euroopassa laski hieman (2 %) pandemian takia. Teollisessa tuotannossa vuoden ensimmäisellä puoliskolla tapahtuneen voimakkaan laskun vaikutusta kumosi osittain verkkokaupan sekä elintarvike- ja vähittäismyyntikaupan vahvuus. Valmistava teollisuus toipui nopeasti vuoden toisella puoliskolla.

Kemiallisen markkinasellun maailmanlaajuinen kysyntä kasvoi 2,6 % vuonna 2020. Havupuusellun toimitukset supistuivat 3,4 % ja lehtipuusellun toimitukset kasvoivat 8,5 % vuoteen 2019 verrattuna. Markkinasellun kysyntä kasvoi Aasiassa, erityisesti Kiinassa, ja Pohjois-Amerikassa, mutta laski Euroopassa. Kemiallisen markkinasellun maailmanlaajuinen kapasiteetti kasvoi 0,9 % vuonna 2020 – havupuukapasiteetti supistui 1,1 %, kun taas lehtipuukapasiteetti kasvoi 1,8 %. Kokonaistoimitusten suhde kapasiteettiin oli 89 % eli kaksi prosenttiyksikköä alempi kuin vuonna 2019.

Sellun maailmanlaajuiset varastotasot, jotka olivat olleet koholla vuodesta 2018 alkaen, olivat lähes tasapainossa vuoden 2020 lopussa. Maailmanlaajuisia sellumarkkinoita koettelivat vuonna 2020 alhaiset selluhinnat, yleisesti korkeat varastotasot sekä jyrkkä lasku paino- ja kirjoituspaperien kysynnässä. Kysynnän lasku oli seurausta pandemian aiheuttamista rajoituksista ja taantumasta. Markkinasellun kysyntää tuki pehmo- ja pakkauslaatujen kasvanut kysyntä.

Sahatavaran maailmanlaajuisen kysynnän taso oli markkina-arvioiden mukaan vuonna 2020 noin 2 %:n laskussa vuoden 2019 tasoon verrattuna. Toimittajat supistivat tuotantoaan toisella vuosipuoliskolla koronaviruspandemian vuoksi. Euroopassa markkinoiden laskun arvioitiin olevan 2,8 % ja Pohjois-Amerikassa 3,1 %. Alhaisilla varastotasoilla oli positiivinen vaikutus hintakehitykseen vuoden toisella puoliskolla. Rakennustoiminta ja tee-se-itse-markkinat pitivät kysynnän tason useimmissa maissa korkealla vuonna 2020 rajoituksista huolimatta. Yhdysvalloissa rajallinen tarjonta johti merkittäviin hinnankorotuksiin vuoden 2020 toisella puoliskolla. Australiassa kysyntä pysyi vuoden aikana melko vakaana ja markkinat tasapainossa, minkä seurauksena hinnanvaihtelut ovat olleet maltillisia. Japanin asuntomarkkinat supistuivat 10 % vuonna 2020, mutta vähentynyt tarjonta Euroopasta ja Pohjois-Amerikasta aiheutti tuotepulaa ja paransi markkinoiden tasapainoa vuoden loppuun mennessä.

Vuosi 2020 oli paperimarkkinoille vaikea. Koronaviruspandemialla oli voimakas negatiivinen vaikutus paperin kysyntään, minkä lisäksi rakenteellisen kysynnän heikkeneminen jatkui. Paperin kysyntä Euroopassa oli edellisvuoteen verrattuna 18 % heikompi vuonna 2020. Kysynnän ennakoimaton lasku Euroopan paperimarkkinoilla on muuttanut kysynnän ja tarjonnan tasapainon epäsuotuisaksi paperintuottajille. Tämän seurauksena paperin hinnat ovat laskeneet. Pohjois-Amerikassa kysyntä laski 22 % ja Aasiassa 13 % vuoteen 2019 verrattuna. Paperin maailmanlaajuinen kulutus laski 17 % vuonna 2020 vuoteen 2019 verrattuna. Eri paperilaatujen välillä oli kuitenkin suuria eroja. Päällystämättömän hienopaperin maailmanlaajuinen kysyntä laski 14 %, kun taas sanomalehtipaperissa ja päällystetyssä aikakauslehtipaperissa laskua oli 25 %.

Toimitukset ja tuotanto

Arvioitu paperin, kartongin, sellun ja havusahatavaran kulutus vuonna 2020 

1 Keskeiset Euroopan markkinat (Baltian maat, Suomi, Puola, Venäjä, Ruotsi)

Lähde: Afry Smart, ICCA, RISI, Numera, Euro-Graph, PPPC, EPIS, Hawkings Wright, Stora Enso, UNECE

Konsernin ulkoiset kuluttajapakkauskartonkitoimitukset olivat yhteensä 2 742 000 tonnia, mikä on 69 000 tonnia eli 2,4 % vähemmän kuin vuotta aikaisemmin. Tämä oli seurausta pienemmistä volyymeista Euroopassa. Aaltopahvin raaka-aineen ulkoiset toimitukset kasvoivat 27 000 tonnia, eli 2,9 %, 943 000 tonnista 970 000 tonniin, pääasiassa suurempien kierrätetyn aaltopahvin raaka-aineen toimitusten vuoksi. Ulkoiset aaltopahvipakkaustoimitukset Euroopassa laskivat hieman, 902 milj. m2:iin. Markkinasellun toimitukset kasvoivat 81 000 tonnia, eli 3,4 %, ennätykselliseen 2 443 000 tonniin pääasiassa Packaging Materials -divisioonan suurempien markkinasellun toimitusten myötä. Puutuotteiden ulkoiset toimitukset laskivat 226 000 m3:llä, eli 4,6 %, 4 692 000 m3:iin. Toimituksiin vaikuttivat negatiivisesti Kiteen sahan sulkeminen ja Pfarrkirchenin tehtaan myynti Saksassa. Ulkoiset paperitoimitukset olivat yhteensä 3 106 000 tonnia, laskien 1 024 000 tonnia eli 24,8 % vuodesta 2019. Tämä oli seurausta pienemmistä toimituksista kaikissa paperilaaduissa ja Kiinassa sijaitsevan Dawangin tehtaan myynnistä sekä paperituotannon päättymisestä Oulussa.

Operatiiviset tunnusluvut, vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ja muut ei-IFRS- tunnusluvut

Luettelo Stora Enson ei-IFRS-tunnusluvuista sekä tunnuslukujen laskentaperiaatteet ovat toimintakertomuksen lopussa. Katso myös kappale Ei-IFRS-tunnusluvut toimintakertomuksen lopussa.

Tulos – konserni

Liikevaihto oli 8 553 (10 055) milj. euroa eli 14,9 % alhaisempi kuin vuotta aiemmin. Toimitukset laskivat kaikissa divisioonissa ja lasku oli suurin paperivolyymeissa. Myyntihinnat olivat alhaisempia kaikissa divisioonissa ja hintojen negatiivinen vaikutus oli suurin sellun ja paperin osalta. Valuuttakurssimuutokset kasvattivat liikevaihtoa 19 milj. euroa. Rakenteelliset muutokset laskivat liikevaihtoa 226 milj. euroa. Näistä merkittävimpiä olivat Oulun tehtaan muuntaminen, Kiinassa sijaitsevan Dawangin paperitehtaan myynti lokakuussa 2019, paperikone 6:n sulkeminen Imatran tehtailla joulukuussa 2019, Itävallassa sijaitsevan Pfarrkirchenin tehtaan myynti ensimmäisellä neljänneksellä ja Kiteen sahan sulkeminen toisen neljänneksen aikana. Liikevaihto ilman paperiliiketoimintaa laski 8,7 %.

Operatiivinen liiketulos oli 650 (1 003) milj. euroa, jossa oli laskua 35,2 % eli 353 milj. euroa. Liiketulosprosentti oli 7,6 % (10,0 %).

Operatiivinen liiketulos laski kaikkien divisioonien alhaisempien myyntihintojen ja pienempien volyymien vuoksi. Suurin negatiivinen vaikutus oli pienemmillä paperivolyymeilla ja alhaisemmilla paperin hinnoilla sekä merkittävästi alhaisemmilla sellun hinnoilla.

Liikevaihto ja operatiivinen liiketulos

      Milj. euroa                                                                            %

Muuttuvat kustannukset olivat 340 milj. euroa pienemmät ja liittyivät pääasiassa kuidun – mukaan lukien puun, sellun ja keräyspaperin – alempiin kustannuksiin. Kiinteät kustannukset laskivat 117 milj. euroa pääasiassa koronaviruspandemian ja kannattavuuden parantamisohjelman seurauksena. Valuuttakurssien nettovaikutus kasvatti operatiivista liiketulosta 123 milj. euroa. Osakkuusyritysten operatiivinen liiketulos oli 16 milj. euroa alhaisempi, lähinnä vuonna 2019 tehdyn Bergvik Skog -kaupan vuoksi

IFRS-liiketulos sisältää positiivisen 469 milj. euron nettovaikutuksen (positiivinen 493 milj. euroa), joka aiheutuu konserniyhtiöiden ja yhteisten toimintojen metsäomaisuuden arvostamisesta IAS 41 -standardin mukaisesti. Positiivinen vaikutus johtui pääasiassa Stora Enson Ruotsissa sijaitsevan metsäomaisuuden käyvän arvon noususta. IFRS-liiketulos sisältää myös negatiivisen 52 milj. euron nettovaikutuksen (positiivinen 32 milj. euroa), joka koostuu osakkuus- ja yhteisyritysten rahoituseristä, veroista ja IAS 41:n mukaisen metsäomaisuuden arvostuksesta osakkuus- ja yhteisyrityksissä. 

Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden arvonalentumiset olivat yhteensä 57 (78) milj. euroa ja arvonalentumisten peruutukset 0 (21) milj. euroa.

Konserni kirjasi vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä, joilla oli 90 milj. euron negatiivinen vaikutus (negatiivinen 192 milj. euroa) IFRS-liiketulokseen ja 19 milj. euron positiivinen vaikutus (positiivinen 13 milj. euroa) tuloveroon. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liittyvät pääasiassa Biomaterials-divisioonan uudelleenjärjestelyyn, Oulun tehtaan muuntamiseen ja Hylten tehtaan uudelleenjärjestelyyn Ruotsissa.

IFRS-liiketulos oli 922 (1 305) milj. euroa.

Operatiivinen liiketulos, vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, käyvän arvon muutokset ja liiketoimintaan kuulumattomat erät sekä liiketulos segmenteittäin

Operatiivinen liiketulos koostuu segmenttien liiketuloksesta ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ja käyvän arvon muutoksia sekä Stora Enson osuudesta osakkuus- ja yhteisyritystensä liiketuloksesta, ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ja käyvän arvon muutoksia.

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ovat poikkeuksellisia eriä, jotka eivät liity tavanomaiseen liiketoimintaan. Tavallisimpia vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ovat omaisuuden myyntivoitot ja -tappiot, omaisuusarvojen arvonalentumiset tai arvonalentumisten peruutukset, konserniyhtiöihin liittyvät myyntivoitot ja -tappiot, suunnitelluista uudelleenjärjestelyistä johtuvat varaukset, ympäristövaraukset, uudelleenjärjestelyistä johtuvat poistojen muutokset ja sakot. Yksittäinen vertailukelpoisuuteen vaikuttava erä ilmoitetaan normaalisti erikseen, mikäli sen tulosvaikutus on yli sentin osakkeelta.

Käyvän arvon muutokset ja liiketoimintaan kuulumattomat erät sisältävät hiilidioksidin päästöoikeuksien arvostuksen, biologisten hyödykkeiden käyvän arvon ei-operatiiviset muutokset, oikaisut metsäomaisuuden käyvän arvon ja hankintahinnan välisiin eroihin myyntihetkellä ja Stora Enson osuuden osakkuus- ja yhteisyritysten veroista ja nettorahoituseristä.

Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon muutokset on jaettu 1.1.2020 alkaen kahteen kategoriaan: ei-operatiivisiin ja operatiivisiin käyvän arvon muutoksiin. Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon ei-operatiivisiin muutoksiin sisältyy arvonmäärityksen oletuksissa ja siinä käytettävissä parametreissa tapahtuneet muutokset. Muutoksia tehdään tavallisesti vuotuisen arvonmäärityksen yhteydessä. Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon operatiiviset muutokset sisältyvät operatiiviseen EBITDAan ja sisältävät kaikki muut käyvän arvon muutokset, jotka pääasiassa johtuvat inflaatiosta ja hakkuusuunnitelman ja toteutuneiden hakkuiden välisestä erosta. Aiemmat kaudet on oikaistu. 

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, käyvän arvon muutokset ja liiketoimintaan kuulumattomat erät

Operatiiviset varat, velat ja sidottu pääoma segmenteittäin

Tunnusluvut

Vuosien 2018 ja 2019 tunnuslukuja oikaistu.

1 Ks. hallituksen ehdotus osingonjaosta.

2 Tulos/osake ilman  käyvän arvon muutoksia, osinkosuhde ilman käyvän arvon muutoksia ja hinta/voitto-suhde (P/E) (R-osake) ilman käyvän arvon muutoksia lisättiin ei-IFRS-tunnuslukujen listalle vuonna 2020 ja ne korvaavat tunnusluvut tulos/osake ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä, tulos/osake ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ja hinta/voitto-suhde (P/E) (R-osake), ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä. Vertailuluvut on oikaistu.

Nettorahoituskulut 150 (168) milj. euroa olivat 18 milj. euroa pienemmät kuin vuotta aiemmin. Nettokorkokulut laskivat 15 milj. euroa ja olivat 132 milj. euroa. Lasku johtui pääasiassa velkojen alhaisemmista keskimääräisistä korkokuluista. Muut nettorahoituskulut, 10 milj. euroa, olivat 5 milj. euroa pienemmät kuin vuotta aiemmin. Nettovaluuttakurssivaikutus rahavarojen, korollisten saamisten ja velkojen sekä niihin liittyvien valuuttariskisuojausten osalta oli 8 milj. euroa tappiollinen (6 milj. euroa tappiollinen) ja johtui pääasiassa valuuttamääräisen nettovelan uudelleenarvostamisesta Kiinassa, Brasiliassa, Puolassa ja Venäjällä sijaitsevissa tytäryrityksissä ja yhteisissä toiminnoissa.

Nettoverot olivat yhteensä 156 (281) milj. euroa, mikä vastaa 20,1 %:n (24,7 %) efektiivistä verokantaa. Tuloveroista on yksityiskohtaisempaa tietoa konsernitilinpäätöksen liitteessä 9, Tuloverot.

Määräysvallattomien omistajien osuus tappiosta oli 9 (24) milj. euroa, eli yhtiön osakkeenomistajille kohdistuva voitto oli 626 (880) milj. euroa.

Osakekohtainen tulos ilman käyvän arvon muutoksia oli 0,45 (0,61) euroa. Operatiivinen sijoitetun pääoman tuotto oli 5,8 % (10,3 %).

Konsernin sijoitettu pääoma 31.12.2020 oli 11 714 milj. euroa, jossa oli kasvua 1 082 milj. euroa. Kasvu oli pääasiassa seurausta Ruotsissa sijaitsevan metsäomaisuuden käyvän arvon noususta, joka johtui muutoksista arvostamisessa ja metsäomaisuuden laadintaperiaatteissa.

Sijoitetun pääoman muutoksen jakauma

Rahoitus

Liiketoiminnan rahavirta oli 1 344 (1 991) milj. euroa ja rahavirta investointien jälkeen 680 (1 386) milj. euroa. Käyttöpääoma laski 195 (240) milj. euroa, varastot 179 milj. euroa ja lyhytaikaiset saamiset 178 milj. euroa. Tällä oli positiivinen vaikutus käyttöpääomaan. Aiemmin ilmoitettuihin varauksiin liittyvät maksut olivat 24 milj. euroa.

Operatiivinen liiketoiminnan rahavirta

Vertailutiedot vuodelle 2019 on oikaistu.

Vuoden lopussa konsernin korolliset nettovelat olivat 2 921 (3 209) milj. euroa. Korollisten nettovelkojen laskun taustalla olivat pääasiassa liiketoiminnan vakaa rahavirta investointien ja osingonmaksun jälkeen. Rahavarat vähennettynä luottolimiiteillä kasvoivat 1 655 (863) milj. euroon lähinnä vuoden aikana liikkeeseen laskettujen uusien vihreiden joukkovelkakirjalainojen ja liiketoiminnan vakaan investointien ja osingonmaksun jälkeisen rahavirran ansiosta. Konserni on lisännyt rahavarojaan ja luottolimiittejään vuoden aikana koronaviruksen aiheuttaman lisääntyneen epävarmuuden vuoksi. Nettovelkaantumisaste 31.12.2020 laski 0,33 (0,43) pääasiassa markkinatransaktioperusteisen metsäomaisuuden käyvän arvon muutoksen myötä. Muutos toteutettiin viimeisellä neljänneksellä. Nettovelan suhde kuluneen 12 kuukauden operatiiviseen EBITDAan nousi 2,3:een, kun se edellisen vuoden lopussa oli 2,0. Velkojen keskimääräinen korko koko vuoden 2020 osalta laski 3,2 %:iin (3,5 %) ja viimeisen neljänneksen lopussa taso oli 3,0 %.

Huhtikuussa 2020 Stora Enso laski onnistuneesti liikkeeseen uuden 1 700 milj. Ruotsin kruunun vihreän joukkovelkakirjalainan osana EMTN (Euro Medium Term Note) lainaohjelmaansa ja Stora Enson Green Bond -viitekehystä. Laina erääntyy huhtikuussa 2025. Kesäkuussa 2020 Stora Enso täydensi onnistuneesti edellä mainittua huhtikuussa 2020 liikkeeseen laskettua vihreää joukkovelkakirjalainaa ylimääräisen 1 400 milj. Ruotsin kruunun nimellisarvoisen joukkovelkakirjan liikkeeseen laskulla. Joukkovelkalainakirja koostuu kiinteistä ja vaihtuvakorkoisista osuuksista, ja niistä maksetaan vaihtuva kuponkikorko STIBOR +2,20 % ja kiinteä kuponkikorko 2,375 %.

Marraskuussa 2020 Stora Enso laski onnistuneesti liikkeeseen uuden 500 milj. euron vihreän joukkovelkakirjalainan osana EMTN-lainaohjelmaansa ja Stora Enson Green Bond -viitekehystä. Laina erääntyy joulukuussa 2030 ja lainasta maksetaan 0,625 %:n kiinteä kuponkikorko.

Stora Ensolla on 600 milj. euron sitova käyttämätön luottolimiitti, joka oli vuoden lopussa kokonaan nostamatta. Stora Ensolla on lisäksi käyttämättömiä kahdenvälisiä sitovia laina- ja luottojärjestelyjä pankkien kanssa 250 milj. euron edestä. Näiden kahdenvälisten järjestelyjen alkuperäinen erääntymisaika on 18–24 kuukautta, ja ne erääntyvät vuosina 2021 ja 2022.  Lisäksi vuoden viimeisen kvartaalin aikana Stora Enso allekirjoitti 150 milj. euron sitovan valmiusluottosopimuksen Euroopan Investointipankin (EIB) kanssa, minkä perusteella laina voidaan nostaa viimeistään vuonna 2022 viiden vuoden laina-ajalle. Lisäksi yhtiöllä on käytettävissään 950 (950) milj. euroa lakisääteisiä eläkelainoja Suomessa.

Velkaantumisaste

Viimeisellä neljänneksellä toteutettu markkinatransaktioperusteinen metsäomaisuuden käyvän arvon muutos kasvatti konsernin omaan pääomaan kirjattuja muita laajan tuloksen eriä 1 195 milj. euroa. Sitä vastoin käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta IFRS 9:n mukaisesti arvostettavien rahavirran suojausten ja oman pääoman ehtoisten sijoitusten käyvän arvon muutokset vähensivät omaa pääomaa 91 milj. euroa (lisäys 95 milj. euroa). Lasku oli pääasiassa seurausta muihin laajan tuloksen eriin kirjatusta konsernin Pohjolan Voima Oy -osakeomistuksen käyvän arvon laskusta, ja laskua kumosi osittain avoimista kassavirransuojauksista syntynyt, muihin laajan tuloksen eriin kirjattu nettovoitto.

Stora Enson joukkovelkakirjojen luokitukset olivat vuoden lopussa seuraavat:

Tulos – segmentit

Stora Enso yhdisti 1.1.2020 aaltopahvin raaka-aineeseen keskittyvän liiketoimintansa Consumer Board -divisioonaan. Yhdistämisen myötä Consumer Board -divisioonan nimeksi tuli Packaging Materials. Packaging Solutions -divisioonaan jääneeseen liiketoimintaan yhdistettiin äskettäin perustettu Formed Fiber -liiketoimintayksikkö. Stora Enso on myös perustanut uuden Forest-divisioonan. Muutokset tulivat voimaan 1.1.2020. Tietyt historialliset luvut on oikaistu 19.3.2020 julkaistun tiedotteen mukaisesti Packaging Materials-, Packaging Solutions- ja Forest-divisioonien sekä Muut-segmentin ja konsernin osalta.

Packaging Materials -divisioona

Packaging Materials -divisioona on maailman johtava kiertotalouden toimija, jonka korkealaatuisten uusiutuvien ja kierrätettävien pakkausmateriaalien valikoima pohjautuu ensi- ja kierrätyskuituun. Autamme elintarvike- ja juomapakkauksia, lääkepakkauksia ja kuljetuspakkauksia valmistavia asiakkaitamme korvaamaan fossiilisia materiaaleja vähähiilisillä, uusiutuvilla ja kierrätettävillä vaihtoehdoilla, jotka vastaavat ympäristötietoisten kuluttajien vaatimuksiin. Laaja valikoima barrier-päällysteitä lisää mahdollisuuksia suunnitella ja optimoida pakkauksia monenlaisiin vaativiin käyttökohteisiin.

Vertailutiedot vuodelle 2019 on oikaistu.

Packaging Materials -divisioonan liikevaihto laski 4,3 % ja oli 3 115 (3 254) milj. euroa, mikä johtui pääasiassa aaltopahvin raaka-aineen alhaisemmista hinnoista ja pienemmistä volyymeista. Paperikone 6:n sulkemisella Imatran tehtailla joulukuussa 2019 oli vaikutus kuluttajapakkauskartongin liikevaihtoon.

Operatiivinen liiketulos 403 (339) milj. euroa kasvoi 18,8 % lähinnä alhaisempien muuttuvien kustannusten ansiosta. Alhaisemmilla selluhinnoilla oli merkittävin positiivinen vaikutus muuttuviin kustannuksiin. Oulun tehtaan muuntamisen kustannuksilla oli 29 milj. euron negatiivinen vaikutus.

Packaging Solutions -divisioona

Packaging Solutions -divisioona kehittää ja myy huippulaatuisia kuitupohjaisia pakkaustuotteita ja -palveluja. Ympäristöystävällisiä pakkausratkaisujamme käyttävät johtavat tuotemerkit useilla eri aloilla, kuten kivijalka- ja verkkokaupassa sekä teollisuudessa. Tarjontaan kuuluvat aaltopahvipakkaukset ja muu jatkojalostus, suunnittelupalvelut, automaatioratkaisut sekä skaalautuvat innovaatiot, kuten muotoonpuristetut kuitutuotteet ja biokomposiitit. 

Vertailutiedot vuodelle 2019 on oikaistu.

Packaging Solutions -divisioonan liikevaihto laski 15 % ja oli 594 (698) milj. euroa, mikä johtui pienemmistä volyymeista ja alhaisemmista myyntihinnoista. Valuuttakursseilla oli 20 milj. euron negatiivinen vaikutus liikevaihtoon.

Operatiivinen liiketulos 34 (46) milj. euroa laski 27 % pääasiassa pienempien volyymien sekä uusiin liiketoimintoihin, kuten muotoonpuristettuihin kuitutuotteisiin ja biokomposiitteihin, tehtyjen investointien vuoksi. Muuttuvat kustannukset olivat pienemmät lähinnä aaltopahvin raaka-aineen alhaisempien hintojen seurauksena. Kiinteät kustannukset laskivat koronaviruspandemian ja kannattavuuden turvaamisohjelman toimenpiteiden myötä.

Biomaterials-divisioona

Biomaterials-divisioonan biopohjaiset ratkaisut vastaavat kasvavaan kysyntään korvaajista tuotteille, jotka valmistetaan uusiutumattomista ja haitallisista materiaaleista. Hyödynnämme uusien ratkaisujen kehittämisessä kaikkia biomassasta saatavia jakeita, kuten ligniiniä ja sokereita. Pyrimme löytämään korvaajia uusiutumattomille materiaaleille kehittämällä esimerkiksi energian varastointiin soveltuvaa hiiltä sekä biopohjaisia sidosaineita ja hiilikuituja. Divisioona tarjoaa laajan valikoiman sellulaatuja paperin, kartongin, pehmopaperien, tekstiilien ja hygieniatuotteiden valmistukseen sekä prosessiensa sivuvirtoja, kuten mäntyöljyä ja biomassasta saatavaa tärpättiä.

Biomaterials-divisioonan liikevaihto laski 19 % ja oli 1 193 (1 464) milj. euroa, mikä johtui kaikkien sellulaatujen merkittävästi alhaisemmista myyntihinnoista. Myös toimitusvolyymit laskivat.

Operatiivinen liiketulos 9 (233) milj. euroa laski 96 % lähinnä kaikkien laatujen merkittävästi alhaisempien myyntihintojen sekä jossain määrin korkeampien kunnossapitokustannusten vuoksi. Operatiiviseen liiketulokseen vaikutti positiivisesti muuttuvien kustannusten alentuminen, erityisesti logistiikkakulujen. Valuuttakursseilla oli positiivinen vaikutus operatiiviseen liiketulokseen.

Wood Products -divisioona

Wood Products -divisioona on Euroopan suurin sahattujen puutuotteiden toimittaja ja johtava vastuullisten puurakentamisen ratkaisujen tarjoaja. Kasvava Building Solutions -liiketoimintamme tarjoaa konsepteja vähähiiliseen rakentamiseen ja ympäristöystävälliseen suunnitteluun. Kehittämämme digitaaliset työkalut helpottavat puurakentamisen suunnittelua. Lisäksi tarjoamme sovelluksia ikkuna- ja oviteollisuuteen sekä pakkausteollisuuteen ja pellettejä vastuulliseen lämmittämiseen.  

Wood Products -divisioonan liikevaihto laski 11,7 % ja oli 1 386 (1 569) milj. euroa, mikä johtui rakenteellisista muutoksista sekä erityisesti sahatavaran alhaisemmista myyntihinnoista sekä pienemmistä volyymeista. Saksassa sijaitseva Pfarrkirchenin tehdas myytiin vuoden 2020 ensimmäisellä neljänneksellä, Uimaharjun saha siirrettiin Biomaterials-divisioonaan vuoden 2020 alussa, Kiteen saha suljettiin ja sen tuotanto päättyi vuoden 2019 viimeisellä neljänneksellä ja biokomposiittiliiketoiminta siirrettiin Packaging Solutions -divisioonaan vuoden 2020 kolmannella neljänneksellä. Rakenteelliset muutokset laskivat liikevaihtoa 80 milj. euroa.

Operatiivinen liiketulos 114 (105) milj. euroa kasvoi 9 % alhaisempien raaka-aine- ja kiinteiden kustannusten ansiosta.

Forest-divisoona

Forest-divisioona luo arvoa vastuullisella metsänhoidolla, kilpailukykyisellä puunhankinnalla ja innovaatioilla. Ne ovat Stora Enson uusiutuvien ratkaisujen tarjonnan perusta. Divisioonaan kuuluvat Stora Enson metsäomaisuus Ruotsissa ja 41 prosentin osuus Tornatorista, jonka metsät sijaitsevat pääosin Suomessa. Divisioona vastaa myös puunhankinnasta Pohjoismaiden, Baltian ja Venäjän toiminnoille sekä yritysasiakkaille. Stora Enso on yksi maailman suurimmista yksityisistä metsänomistajista.

Vertailutiedot vuodelle 2019 on oikaistu.

Forest-divisioonan liikevaihto laski 12 % ja oli 2 046 (2 321) milj. euroa, mikä johtui alhaisemmista hinnoista ja pienemmistä volyymeista.

Operatiivinen liiketulos 164 (99) milj. euroa kasvoi 65 % puunhankintayksikköjen, mukaan lukien konsernin oman Ruotsissa sijaitsevan metsäomaisuuden, toiminnan tehostumisen ansiosta.

Paper-divisioona

Stora Enso on Euroopan toiseksi suurin paperinvalmistaja, jolla on vakiintunut asiakaskunta ja laaja tuotevalikoima painetun viestinnän tarpeisiin ja toimistokäyttöön. Asiakkaat hyötyvät Stora Enson laajasta kierrätys- ja ensikuidusta valmistettujen paperien valikoimasta, teknisestä asiantuntemuksesta ja vastuullisuusosaamisesta sekä laajasta tehtaiden ja asiakaspalvelukeskusten verkostosta.  

Paper-divisioonan liikevaihto laski 30,7 % ja oli 1 979 (2 856) milj. euroa. Lasku oli pääasiassa seurausta markkinakysynnän laskusta, jota koronaviruspandemia kiihdytti ja jonka vuoksi volyymi pieneni merkittävästi. Markkinoilla on ylikapasiteettia ja myyntihintojen laskulla oli niin ikään kielteinen vaikutus liikevaihtoon. Koronaviruspandemialla ja Oulun tehtaan muuntamisella oli 281 milj. euron negatiivinen vaikutus liikevaihtoon.

Operatiivinen liiketulos -38 (213) milj. euroa laski 118,1 % alhaisempien volyymien ja hintojen vuoksi. Kustannussäästöillä oli positiivinen vaikutus liiketulokseen. Oulun tehtaan koronaviruspandemialla ja muuntamisella oli 46 milj. euron negatiivinen vaikutus.

Koko vuoden rahavirta oli 30 milj. euroa, käyttöpääoman erinomaisen hallinnan vuoksi.

Muut

Muut-segmentin raportointiin kuuluvat konsernitoiminnot, logistiikka, muut toiminnot ja Stora Enson omistusosuus energiayhtiö Pohjolan Voimassa (PVO). 

Muut-segmentin liikevaihto 928 (1 076) milj. euroa laski edellisvuodesta pääasiassa energia- ja logistiikkapalvelujen alhaisemman sisäisen liikevaihdon takia.

Investoinnit

Lisäykset aineellisiin ja aineettomiin sekä biologisiin hyödykkeisiin mukaan lukien aktivoidut sisäiset kustannukset olivat 687 (656) milj. euroa vuonna 2020. Kokonaisinvestoinnit sisältävät 79 (88) milj. euron lisäyksen biologisiin hyödykkeisiin.

Vuoden 2020 toisen neljänneksen aikana saatiin päätökseen Hylten tehtaan muotoonpuristettujen kuitutuotteiden tuotantolinjan käyttöönotto. Tuotenimi PureFiber™ by Stora Enso lanseerattiin ja sen tuotanto käynnistyi. Skoghallin tehtaalla Ruotsissa tehty 22 milj. euron investointi olemassa olevan vedenkäsittelylaitoksen laajennukseen valmistui, ja laajennettu laitos aloitti toimintansa huhtikuussa.

Vuoden 2020 kolmannella neljänneksellä käynnistettiin uusi höyryturbiini Maxaun tehtaalla Saksassa. Arvoltaan 25 milj. euron investointi parantaa tehtaan kustannuskilpailukykyä ja vähentää sen hiilidioksidipäästöjä.

Elokuussa 2020 Stora Enso kertoi rakentavansa biopohjaista vaahtomateriaalia tuottavan pilottitehtaan. Kevyttä kuitupohjaista vaahtomateriaalia voidaan käyttää pakkausten suojaukseen ja pehmustukseen. Pilottitehdas rakennetaan Stora Enson Forsin tehtaan yhteyteen Ruotsiin. Tehtaan arvioidaan valmistuvan vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä. Päätös tuotteen kaupallistamisesta tehdään pilottivaiheen tuotannon arvioinnin jälkeen.

Syyskuussa 2020 Stora Enso ilmoitti investoivansa noin 79 milj. euroa uuteen ristiinliimatun puun (CLT) tuotantolinjaan Ždírecin sahalla Tšekin tasavallassa. Investointi vahvistaa Stora Enson asemaa globaalina korkealaatuisten puurakenteiden toimittajana ja CLT:n markkinajohtajana. Tuotannon on määrä alkaa vuoden 2022 kolmannella neljänneksellä. Tuotantolinjan arvioitu vuotuinen tuotantokapasiteetti ylösajovaiheen jälkeen on noin 120 000 m³. Niin ikään syyskuussa Stora Enso ilmoitti investoivansa dispersiopäällysteteknologiaan Forshagan yksikössään Ruotsissa osana innovointiohjelmaansa. Noin 10 milj. euron arvoinen investointi antaa yhtiölle mahdollisuuden kehittää ja valmistaa vastuullista kartonkia, jonka päällysteet ovat helpommin käsiteltäviä kierrätysprosessissa ja teollisissa laitoksissa kompostoitavia ja jolla on pienempi hiilijalanjälki. Uuden laitteiston odotetaan olevan käytettävissä vuoden 2021 toisella neljänneksellä.

Marraskuussa 2020 Stora Enso käynnisti kannattavuusselvityksen ja ympäristölupahakemusprosessin, jotka liittyvät Skoghallin tehtaan sellu- ja kartonginvalmistuskapasiteetin tehostamiseen ja laajentamiseen. Kannattavuusselvityksessä arvioidaan nykyisen integroidun sellukapasiteetin mahdollista parannusta ja laajentamista 370 000 tonnista 780 000 tonniin vuodessa sekä kartonkikapasiteetin mahdollista lisäämistä 120 000 tonnilla. Investoinnin jälkeen tehdas olisi lähes sataprosenttisesti integroitu ja tuottaisi 220 000 tonnia enemmän markkinahavusellua. Mikäli investointi kannattavuusselvityksen ja ympäristölupahakemusprosessin jälkeen hyväksytään, parannukseen ja laajennukseen tehtävän investoinnin arvioidaan olevan suuruudeltaan noin 800–850 milj. euroa. Kannattavuusselvityksen arvioidaan valmistuvan vuoden 2021 loppuun mennessä. Tuotanto käynnistyisi aikaisintaan vuoden 2023 viimeisellä neljänneksellä.

Joulukuussa 2020 Stora Enso kertoi investoivansa 14 milj. euroa ligniinin granulointi- ja pakkauslaitoksen rakentamiseen. Stora Enson strategian mukaan ligniini on yksi tärkeimmistä innovaatioalueista luomaan kasvua uusille sovelluksille. Ligniinin uusia sovellusmahdollisuuksia ovat esimerkiksi energian varastointi, sidosaineet ja hiilikuidut. Granulointilaitos rakennetaan Stora Enson Sunilan tehtaan yhteyteen. Joulukuussa Stora Enso kertoi myös investoinnista Imatran tehtaiden puunkäsittelykapasiteetin keskittämiseen ja modernisoimiseen. Noin 80 milj. euron arvoinen investointi tulee tehostamaan Stora Enson tuotantokapasiteettia korkealaatuisessa

pakkauskartongissa. Investointiin liittyvän työn on määrä käynnistyä vuoden 2021 ensimmäisen neljänneksen aikana ja valmistua vuoden 2022 kolmannella neljänneksellä.

Muut merkittävät vuoden 2020 lopussa meneillään olevat hankkeet koostuivat Oulun paperitehtaan muuntamisesta kratlinerin tuotantoon (350 milj. euroa) ja ligniiniin perustuvia biopohjaisia hiilimateriaaleja valmistavan pilottitehtaan rakentamisesta Sunilan tehdasalueelle (10 milj. euroa).

Innovaatiot, tutkimus ja kehitys

Stora Enso käytti vuonna 2020 innovaatioihin, tutkimukseen ja kehitykseen 146 (141) milj. euroa eli 1,7 % (1,4 %) yhtiön liikevaihdosta.

Stora Enso tunnetaan uusiutuvien materiaalien yhtiönä. Uskomme, että kaikki, mikä tänään valmistetaan fossiilipohjaisista materiaaleista, voidaan huomenna valmistaa puusta. Jatkamme työtämme fossiilisten tuotteiden korvaamiseksi uusilla biopohjaisilla sovelluksilla.

Vuonna 2020 Packaging Solutions -divisioona jatkoi sekä DuraSenseTM by Stora Enso -biokomposiittien tuotannon laajentamista Hylten tehtaalla että PureFiberTM by Stora Enso -muotoonpuristettujen kuitutuotteiden tuotannon ylösajoa. Biomaterials-divisioona jatkoi fenolin korvaavan ligniinin tuotantoa Sunilassa sekä Lineo™-tuotteen tuotannon tehostamista. Intelligent Packaging -yksikössä jatkuivat ECO TAGTM -tuotteen ja miehittämättömiin myymälöihin suunnatun ”New Retail” -ratkaisun kehittäminen. Tuotteiden ja ratkaisujen kaupallistamisen nopeus vaihtelee, mutta entistä käytännöllisempiä asiakassovelluksia tuodaan markkinoille vähitellen.

Packaging Materials -divisioona jatkoi ensimmäisen sukupolven mikrokuitusellusta (MFC) valmistetun kalvon kehittämistä Imatran tehtailla. Imatran tehtaiden paperikonetta 7 on säädettävä vielä jonkin verran toimivuuden osoittamiseksi. Ensimmäiset koe-erät toimitettiin asiakkaille vuoden aikana. Toisen sukupolven kuivauksen kehittäminen jatkuu yhteistyökumppaneiden kanssa. 

Helmikuussa 2019 käynnistynyt muotoonpuristettuja kuitutuotteita koskeva hanke on edistynyt erittäin nopeasti ja sujuvasti. Kaksi ensimmäistä puristinta on asennettu ja niihin liittyvä sellunkäsittely ja infrastruktuuri on otettu käyttöön. Myös asiakkaat ovat testanneet tuotteita. Tämän menestyksen myötä Hylten tehtaalla käynnistettiin toiminnan kapasiteetin lisäämiseen liittyvä investointi. Yhtiöllä on myös valmiina ensimmäinen suunnitelma tuotteiden markkinoimiseksi kiinalaisille elintarvikepakkausasiakkaille.

Yhtiö keskittyy muovia korvaavien vastuullisten pakkaussovellusten kehittämiseen, biopohjaisiin päällysteratkaisuihin ja ligniiniin pohjautuviin biomateriaali-innovaatioihin. Lisäksi keskitymme yhä enemmän digitalisaatioon, jossa painopistealueita ovat ohjelmistorobotiikka (RPA), koneoppiminen, älykkäät toiminnot, läpinäkyvä toimitusketju, digitaalinen asiakaskokemus ja älykkäät pakkaukset.

Muovia korvaavien vastuullisten materiaalien vahvalla kuluttajakysynnällä on ollut myönteinen vaikutus uusien kuitupohjaisten ratkaisujen kiinnostavuuteen asiakkaidemme keskuudessa. Tällaisia sovelluksia ovat muun muassa erilaiset pakkauskartonkimateriaalit, joiden on tarkoitus korvata erityisesti kertakäyttöistä muovia ja muovipakkauksia. Varmistaakseen pitkän aikavälin menestyksen, Stora Enso tekee yhteistyötä korkeakoulujen ja tutkimuslaitosten kanssa; nopeita tuloksia saavuttaaksemme teemme yhteistyötä startup-yritysten kanssa. Yhteistyö Combient Foundry Venture Client Program -yhteishankkeessa laajentui vuoden aikana. Yhteishankkeen ensimmäinen sykli käynnistyi Kiinassa keväällä 2020 ja syksyllä oli vuorossa ensimmäisen materiaalivaiheen lanseeraus, jossa keskityttiin innovatiivisiin elintarvikepakkauksiin ja uusin puutuotteisiin. Stora Enso sai jälleen tunnustusta vuoden 2020 startup-ystävällisimpänä yrityksenä Suomessa; edellisen kerran saimme tämän tunnustuksen vuonna 2018.

Käynnistääksemme enemmän innovointiprosesseja etsimme aktiivisesti yhteistyökumppaneita asiakkaiden, toimittajien, tutkimuslaitosten ja korkeakoulujen keskuudesta. Ideointi on vahvaa myös oman henkilöstömme keskuudessa. Konserninlaajuinen WeNovate-työkalumme, jonka avulla keräämme ja arvioimme divisioonien ja toimintojen esittämiä ideoita, on tukenut sisäisen innovointikulttuurin kehittymistä. Vuonna 2020 meillä oli käynnissä 19 kampanjaa ja 16 ideakanavaa. Ideoita kerättiin yhteensä miltei 508 kappaletta – vuonna 2019 niitä saatiin 1 200. Soveltuvimpien ideoiden kehittelyä jatketaan state-gate-pohjaisessa innovointiprosessissa.

Stora Enso on perustanut rahastoja, joita voidaan käyttää ketterästi investointeihin uusissa, liiketoimintapotentiaalia omaavissa hankkeissa. Innovaatiorahastosta rahoitetaan uusia pilotointitason hankkeita ja liiketoimintamalleja, digitalisaatiorahastosta taas digitaalisten työkalujen ja mallien pilottihankkeita. Hakemukset näille resursseille hyväksytään yhtiön investointityöryhmässä. Olemme kohdistaneet varoja ketteryysrahastoon kattaaksemme divisioonien välisten hankkeiden toimintakulut vuonna 2020.

Stora Enso määrittelee innovaation prosessiksi, jolla ideat muutetaan lisäarvoksi. Tutkimus- ja kehitystyö on prosessin keskeinen osa. Yhtiö työllisti noin 400 ihmistä seuraavissa T&K-keskuksissa:

•Tutkimuskeskus ja sellun osaamiskeskus Imatralla

•Tutkimuskeskus ja sellun osaamiskeskus Ruotsin Karlstadissa

•Biomateriaalien innovaatiokeskus Tukholman Sicklassa

•Pakkausalan innovaatiokeskus Helsingissä

•Biokomposiittien osaamiskeskus Ruotsin Hyltessä

•Älypakkausalan keskus Tampereella

•Virdian koetehdas Louisianassa ja tutkimuskeskus Virginiassa Yhdysvalloissa

Stora Enson innovaatiostrategian tukena meillä on useita yhteistyöhankkeita tutkimuslaitosten ja korkeakoulujen kanssa. Tavoitteena on laajentaa näkemystä yhtiön tarpeiden ja korkeakoulujen osaamisen yhteensovittamisesta etenkin Stora Enson tutkimusprioriteettien ja divisioonien pitkän ajan tutkimus- ja kehitystyön tieteellisiin haasteisiin liittyvien kohteiden osalta. Toisena tavoitteena on laajentaa kontaktien verkostoa. Kolmas tavoite on tunnistaa yhtiölle erityisen kiinnostavia kandidaatti-, maisteri- ja tohtoriohjelmien aihepiirejä, myös tehtaiden sekä tutkimus- ja innovaatiokeskusten rekrytoinnin kannalta.

Yhteistyökumppaneitamme ovat muun muassa Aalto-yliopisto, Chalmersin teknillinen korkeakoulu ja Ruotsin Kuninkaallinen teknillinen korkeakoulu, Teknologian tutkimuskeskus VTT, SweTree Technologies AB, Ruotsin maataloustieteellinen yliopisto (Sveriges lantbruksuniversitet) sekä Treesearch ja Wallenberg Wood Science Centerin T&K-osasto. Stora Enso on jäsenenä biotalouteen ja metsäasioihin keskittyvissä kansallisissa ja eurooppalaisissa alan järjestöissä, kuten Euroopan paperiteollisuuden liitossa (CEPI), Forest Technology Platformissa (FTP) sekä suomalaisissa ja ruotsalaisissa metsäteollisuusalan liitoissa. Stora Enso kuuluu myös Euroopan unionin Bio-based Industries Consortium yhteenliittymään (BIC) sekä biopohjaisten teollisuudenalojen yhteisyritykseen, joka on EU:n Horisontti 2020 tutkimusohjelman puitteissa muodostettu kumppanuushanke.

Henkinen omaisuus on yhä tärkeämpi Stora Enson muutosta tukeva työkalu. Tässä kontekstissa immateriaalioikeudet liittyvät osa-alueisiin kuten patentit, hyödyllisyysmallit, kuviot, tavaramerkit, domain-nimet, tietotaito ja liikesalaisuudet. Immateriaalioikeuksiin ja toiminnanvapauteen liittyvät tutkimukset ovat yhtä tärkeitä. Vuoden 2020 aikana Stora Enso jatkoi patenttiportfolionsa vahvistamista. Yhtiö jätti patenttihakemuksia ja sai koko maailmassa yli 440 patenttia. IP-asioista vastaa konsernin IP-yksikkö. Konsernin toimitusjohtaja on hyväksynyt konsernin IP-strategian konsernin IP-ohjausryhmän tuella.

Muut kuin taloudelliset tiedot

Alla raportoidaan Suomen kirjanpitolain mukaiset muut kuin taloudelliset tiedot. Raportointi kattaa konsernin suurimmiksi riskeiksi tunnistettuihin liittyvät, muita kuin taloudellisia tietoja koskevat aiheet.

Näihin aiheisiin liittyviä riskejä, politiikkoja ja periaatteita sekä Stora Enson raportointia Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) -suositusten mukaisesti kuvataan myös sivuilla 13–21.

Liiketoimintamalli

Fossiilipohjaisten resurssien korvaaminen uusiutuvilla raaka-aineilla on kestävän biotalouden perusta. Stora Enson tuotteet edistävät vähähiilistä kiertotaloutta, joissa materiaaleja käytetään uudelleen ja kierrätetään samalla, kun hävikki minimoidaan ympäristöllisen, yhteiskunnallisen ja taloudellisen lisäarvon maksimoimiseksi. Johtavana uusiutuvien materiaalien yhtiönä Stora Enso on tärkeässä asemassa ilmaston lämpenemisen torjunnassa, sillä yhtiöllä on käytössään hiilineutraalia biomassaa. Stora Enson liiketoimintamalli on toimintakertomuksen alussa ja arvonmuodostuksen malli esitetään vuosikertomuksen englanninkielisessä Strategy 2020 -osiossa sivulla 12.

Stora Enso tunnustaa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden merkityksen osana yhteisesti sovittua maailmanlaajuista tavoitetta köyhyyden poistamiseksi, maapallon suojelemiseksi ja jokaisen ihmisen elämän ja tulevaisuuden parantamiseksi. Lisätietoa löytyy englanninkielisestä vastuullisuusraportista (Sustainability 2020) sivuilla 10–11.

Vastuullisuus

Vastuullisuus on keskeinen osa Stora Enson konsernihallinnointia, ja sen edistämisestä ovat vastuussa hallitus, toimitusjohtaja ja konsernin johtoryhmä. Lopullinen vastuu konsernin vastuullisuusstrategian toimeenpanosta on toimitusjohtajalla. Vastuullisuustyötä johtaa suoraan toimitusjohtajan alaisuudessa toimiva yritysvastuujohtaja. Stora Enson vastuullisuusstrategian sekä yritysetiikkaa ja sääntöjen noudattamista koskevan strategian toimeenpanoa valvoo hallituksen vastuullisuus- ja yritysetiikkavaliokunta. Valiokunta kokoontui neljästi vuonna 2020.

Stora Enson vastuullisuuspolitiikka kuvaa kokonaisvaltaisen lähestymistapamme vastuullisuuteen ja siihen liittyvän hallinnointimallimme. Myös eettiset toimintaohjeemme ja muut politiikat, ohjeistukset ja tiettyjä vastuullisuuden osa-alueita koskevat lausunnot täsmentävät lähestymistapaamme ja ohjaavat työntekijöitämme heidän päivittäisessä työssään. Nämä asiakirjat ovat saatavilla osoitteessa storaenso.com/sustainability.

Lisätietoa Stora Enson lähestymistavasta vastuullisuuteen löytyy englanninkielisestä vastuullisuusraportista (Sustainability 2020).

Koronaviruspandemia

Maailmanlaajuinen pandemia on korostanut työmme yhteiskunnallisen puolen tärkeyttä.  Vuoden aikana keskityimme työntekijöidemme sekä muiden tiloissamme työskentelevien henkilöiden terveyden ja turvallisuuden varmistamiseen usein eri toimenpitein. Ryhdyimme toimenpiteisiin varhain asettamalla maailmanlaajuisen matkustuskiellon helmikuun alkupuolella. Kielsimme myös kaikki fyysiset tapaamiset antamalla henkilöstöllemme voimakkaan kehotuksen työskennellä etänä aina, kun se on mahdollista, rajoittamalla pääsyä tehdasalueille ja asettamalla koronavirukselle altistuneet työntekijät karanteeniin. Nämä käytännöt olivat voimassa lähes koko vuoden. Kehotimme työntekijöitämme noudattamaan kansallisten ja paikallisten viranomaisten asettamia sääntöjä ja suosituksia niin työpaikoilla kuin henkilökohtaisessa elämässään. Jatkamme koronavirustilanteen tiivistä seurantaa. Vastuullisuusraportistamme (Sustainability 2020) löytyy lisätietoa maailmanlaajuiseen pandemiaan liittyvistä sopeutumistoimenpiteistämme ja yhteiskunnallisesta ohjelmastamme sivuilta 18–31 sekä sivuilta 60–63.  

Ympäristöasiat

Metsät, puuviljelmät ja maan käyttö

Avainpolitiikka: Puun- ja kuidunhankinta sekä maankäyttöpolitiikka

Edistymistämme metsänhoidon vastuullisuudessa seurataan tunnusluvulla (KPI), joka mittaa sertifioitujen maa-alueiden osuutta kaikista Stora Enson omistamista ja hallinnoimista puuntuotanto ja -korjuumaista. Tavoitteemme on ylläpitää korkeaa 96 %:n tasoa. Vuonna 2020, osuus oli 98 % (98 % vuonna 2019). Vuoden lopussa Stora Enson omistamien tai hallinnoimien maa-alueiden kokonaispinta-ala oli 2,34 miljoonaa hehtaaria.

Vuonna 2020 tehtaillemme toimitettiin puuta (mukaan lukien raakapuu, hake ja sahanpuru) yhteensä 35,0 milj. m3 (kuoreton kiintotilavuus) (36,3 milj. m3  vuonna 2019). Ulkopuolisten sertifioiman puun osuus Stora Enson koko puunhankinnasta oli 78 % (75 %).

Hiilidioksidi

Avainpolitiikka: Energia- ja hiilidioksidipolitiikka

Stora Enson tieteellinen päästövähennystavoite (KPI) on pienentää toiminnasta aiheutuvia kasvihuonekaasupäästöjä 31 % tuotettua sellu-, paperi- ja kartonkitonnia kohti vuoteen 2030 mennessä vuoden 2010 lähtötasoon verrattuna. Vuonna 2020 hiilidioksidiekvivalenttipäästömme (CO2e) myytävissä olevaa sellu-, paperi- ja kartonkitonnia kohti olivat 26 % alle vuoden 2010 lähtötasoon verrattuna (26 %1 vuonna 2019). Suorituskyky säilyi vakaana huolimatta konsernin alemmasta tuotantotasosta vuonna 2020 vuoteen 2019 verrattuna. Vuoden 2020 aikana tulokseemme vaikuttivat positiivisesti Suomessa sijaitseville tehtaillemme ostettu vähemmän fossiili-intensiivinen sähkö sekä energiatehokkuuden parannukset ja lisäalennukset fossiilisten polttoaineiden käytöstä useilla tehtailla.

Vedenkäyttö

Avainpolitiikka: Stora Enson ympäristöohjeisto

Konsernin vedenottoon ja prosessivesien päästöön liittyvän tunnusluvun (KPI) tavoite on edistää laskevaa trendiä vuoden 2016 lähtötasosta, joka oli vedenoton osalta 57 m3 ja prosessivesien osalta 27 m3 myytävissä olevaa tonnia kohti.

Vuonna 2020 veden kokonaiskulutus oli 65 m3 myytyä tonnia kohti (61 m3 vuonna 2019) ja prosessivesipäästöt olivat 31 m3 myytyä tonnia kohti (29 m3 vuonna 2019). Alhaisempi tuotanto vaikutti osittain veden tonnikohtaisiin suorituskykymittareihin. Kartonki-, sellu- ja paperitehtaillemme käytettävä vesi ei ole suorassa suhteessa tuotantomääriin, ja varsinkin tehtaidemme jäteveden käsittely edellyttää säännöllistä vesivirtaa toimiakseen kunnolla.

1 Laskettu uudelleen edellisen raportin julkaisun jälkeen saatujen lisätietojen tai laajuuden muutoksen vuoksi.

Sosiaaliset asiat ja henkilöstöasiat

Työntekijät ja laajempi työvoima

Avainpolitiikat: HR:n vähimmäisvaatimukset, työterveys- ja -turvallisuuspolitiikka

Konsernissa oli 23 189 (25 141 työntekijää 31.12.2020. Henkilöstöä oli vuonna 2020 keskimäärin 24 455 eli 1 640 vähemmän kuin edellisvuonna.  Lukuihin sisältyvät Stora Enson 50 %:n osuudet Brasiliassa sijaitsevan Veracelin tehtaan ja Uruguayssa sijaitsevan Montes del Platan tehtaan työntekijöistä.

Henkilöstökulut olivat yhteensä 1 270 (1 331) milj. euroa eli 14,8 % liikevaihdosta. Palkat ja palkkiot olivat 966 (1 004) milj. euroa, eläkekulut 152 (166) milj. euroa ja muut henkilöstökulut 151 (157) milj. euroa.

Vuoden 2020 lopussa konserni työllisti eniten ihmisiä seuraavissa neljässä maassa: Suomi, Ruotsi, Kiina ja Puola. Työntekijöistä
24 % (26 %) oli naisia.

Henkilöstön vaihtuvuus vuonna 2020 oli 12,7 % (16,3 %, luku oikaistu). Sairauksista johtuneet poissaolot olivat 3,6 % (3,4 %, luku oikaistu) teoreettisesta kokonaistyöajasta. 

Vuonna 2020, lääketieteellistä hoitoa vaatineiden tapaturmien määrä miljoonaa työtuntia kohti eli TRI-luku oli 6,1 (7,0). Vuoden 2020 välitavoite oli 4,7. Vuoden aikana Kiinassa Guangxin metsätaloudessa tapahtui kaksi traagista kuolemantapausta, joista molemmissa oli mukana urakoitsijoiden työntekijöitä. Stora Enso on tutkinut tapauksia ja niiden perimmäisiä syitä yhdessä urakoitsijan ja paikallisten viranomaisten kanssa. Stora Enso tulee jatkossa soveltamaan näistä traagisista tapauksista saamiaan oppeja. 

Stora Enson johtamisindeksi mittaa työntekijöiden mielikuvaa esimiehistään. Indeksi lasketaan vuosittaisen työntekijäkyselymme tulosten perusteella. Tavoitteemme oli saavuttaa tulos 85/100 vuoteen 2022 mennessä. Vuonna 2020 johtamisindeksi parani 84:ään (83 vuonna 2019).

Hallituksen ja johtoryhmän palkkiot on kuvattu konsernitilinpäätöksen liitteessä 7.

Toimittajat

Avainpolitiikka: Toimittajien eettiset toimintaohjeet

Stora Enson vastuullista hankintaa mittaava tunnusluku osoittaa, kuinka suuri osa kokonaishankintakustannuksistamme maksetaan toimittajille, jotka ovat toimittajien eettisen toimintaohjeen piirissä, kun kaikki kategoriat ja maantieteelliset alueet huomioidaan. Vuoden 2020 lopussa 96 % Stora Enson materiaalien, tavaroiden ja palvelujen hankinnasta oli toimintaohjeen piirissä (96 % vuoden 2019 lopussa). Luku ylittää tavoitettamme ylläpitää 95 %:n korkeaa tasoa.

Yhteisö

Avainpolitiikat: Yhteiskuntavastuuohjeet, ihmisoikeuspolitiikka

Guangxi, Kiina 

Stora Enso vuokraa yhteensä 81 000 hehtaaria maata Guangxin provinssissa Kiinassa. Vuokratuista maista 53 600 hehtaaria on valtion omistamaa ja 27 400 hehtaaria eli 34 % kokonaispinta-alasta on sosiaalisesti omistettua maata, joka on vuokrattu kyläyhteisöiltä, kotitalouksilta ja paikallisilta metsätiloilta.

Osa Stora Enson vuokraamista maista on ollut vallattuna jo kymmenen vuoden ajan. Valtaajat käyttävät maata pienimuotoiseen maanviljelyyn ja puiden kasvattamiseen. Joissakin tapauksissa valtaajat ovat esittäneet valtauksensa tueksi historiallisia maanomistusasiakirjoja, jotka valtion omistus on kuitenkin kumonnut perättäisissä maareformiprosesseissa.

Vuoden lopussa oli vallattuna 5 350 hehtaaria Stora Enson vuokraamaa tuottavaa maa-aluetta. Tästä 4 870 hehtaaria oli valtion omistamaa ja 480 hehtaaria sosiaalisesti omistettua maata. Noin 4 000 ihmistä viljeli maata tai puita vallatuilla maa-alueilla. Vuonna 2020 Quangxin hallinnon pyrkimykset palauttaa provinssin vallattuja alueita saavuttivat alueet, joissa Stora Enso vuokraa maata valtion omistamilta metsätiloilta. Stora Enso seuraa tarkasti palautusprosessia ja on muun muassa varannut oikeuden pysäyttää menettely milloin tahansa. Olemme myös kouluttaneet paikallisen henkilöstömme tunnistamaan huolenaiheet, edistämään palautekanavamme käyttöä ja pitämään yllä yhteyttä valtaajiin varmistaakseen, että valtaajat ovat tietoisia asioiden etenemisestä eivätkä tunne itseään uhatuksi.

Bahia, Brasilia

Brasilian Bahiassa jatkettiin työtä vuonna 2012 käynnistetyn kestävän kehityksen mukaisen asuttamisaloitteen parissa. Aloitteen tarkoituksena on tarjota maatalousmaata ja koulutustukea maattomien liikkeeseen kuuluville paikallisille perheille. Vuonna 2018 Veracel allekirjoitti uuden sopimuksen maattomien liikkeiden kanssa täydentääkseen aikaisempaa kestävän kehityksen mukaista asutusaloitetta.

Vuodesta 2012 alkaen Veracel on luovuttanut vapaaehtoisesti noin 20 000 hehtaaria maata maattomien hyväksi. Vuoden 2020 loppuun mennessä 215 hehtaaria tai 0,3 % Veracelin omistamaa tuottavaa maata on sellaisten maattomien liikkeiden valtaamaa, jotka eivät ole mukana kestävän kehityksen mukaisessa asutusaloitteessa tai uudessa sopimuksessa. Veracel jatkaa edelleen vallattuna olevien alueiden palauttamista yhtiölle oikeusmenettelyjen kautta.

Vuoden 2020 lopussa Veracelin omistamat maa-alueet olivat yhteensä 213 000 hehtaaria, josta 82 000 hehtaarille on istutettu eukalyptuspuuta sellun tuotantoa varten.

Ihmisoikeuksien kunnioittaminen

Avainpolitiikka: Ihmisoikeuspolitiikka

Stora Enson sitoutuminen ihmisoikeuksien kunnioittamiseen kattaa kaikki toimintomme, mukaan lukien työntekijämme, urakoitsijamme, toimittajamme ja lähialueiden yhteisöt. Sen lisäksi, että olemme sitoutuneet noudattamaan YK:n yrityksiä ja ihmisoikeuksia koskevia periaatteita, Stora Enson orjuuden ja ihmiskaupan vastainen julkistus on saatavilla osoitteessa storaenso.com/sustainability. Ihmisoikeudet ovat osa vastuullisuusohjelmaamme, joka noudattaa YK:n Global Compact -aloitteen kymmentä periaatetta.

Vaikka kunnioitamme kaikkia ihmisoikeuksia ja pidämme niitä kaikkia tärkeinä, tunnistetut keskeisimmät ihmisoikeusprioriteettimme tulevat olemaan työmme painopisteessä:

•Terveys ja turvallisuus

•Oikeudenmukaiset työ (oikeudenmukaiset työolot, pakkotyö, järjestäytymisvapaus, vapaus syrjinnästä ja häirinnästä)

•Maa-alueisiin ja luonnonvaroihin liittyvien oikeuksien hankinta ja hallinnointi

•Väärinkäytöksistä ilmoittaminen

•Lasten oikeudet (metsäteollisuudelle olennaiset)

Jatkoimme ihmisoikeuksien due diligence -ohjelman kehittämistä vuonna 2020. Vuoden loppuun mennessä olimme saattaneet päätökseen 22 tapausta 24:stä koskien vuonna 2019 identifioituja kehityskohteita.

Korruption ja lahjonnan torjunta

Avainpolitiikat: Liiketoimintakäytäntöjen politiikka, Stora Enson eettiset toimintaohjeet

Liiketoiminnan etiikkaan liittyen Stora Enson eri palautekanavien kautta saaduista ilmoituksista 86 todettiin mahdollisiksi laiminlyöntitapauksiksi vuonna 2020 (57 vuonna 2019). Vuoden 2020 loppuun mennessä saatiin valmiiksi 76 (40) tapausta. Luku sisältää edelliseltä vuodelta avoimiksi jääneitä tapauksia. Kurinpito- tai oikeustoimiin tai prosessien parantamiseen johtaneita tapauksia oli 28 (26) tutkituista tapauksista. Arviomme mukaan kymmenen todennetun väärinkäytöstapauksen voidaan katsoa liittyvän korruptioon ja/tai petokseen (9 vuonna 2019). Kaikki nämä tapaukset johtivat työntekijän irtisanomiseen tai kurinpitomenettelyyn. Kaksi tapausta johti liikesuhteen päättymiseen.

Yhtiön eettisten toimintaohjeiden indeksillä seurataan ja arvioidaan työntekijöiden käsitystä Stora Enson työstä toimintaohjeiden piiriin kuuluvissa asioissa, ja se perustuu vuosittain toteutettavan henkilöstökyselyn tuloksiin. Vuonna 2020 indeksi nousi 86:een (84 vuonna 2019). Tavoitteenamme on aiemman myönteisen kehityksen jatkuminen ja lisäämme panostustamme viestintään ja koulutukseen vuonna 2021.

Ympäristökulut ja -varaukset

Vuonna 2020 Stora Enson ympäristöinvestoinnit olivat yhteensä 91 (54) milj. euroa. Pääasiassa niillä parannettiin ilman ja veden laatua, pienennettiin päästö- ja vuotoriskiä ja parannettiin resurssitehokkuutta ja energiaomavaraisuutta.

Stora Enson ympäristökulut vuonna 2020 olivat yhteensä 195 (172) milj. euroa. Niihin on luettu mukaan poistot, mutta ei korkoja. Ympäristökulut sisältävät verot, palkkiot, hyvitykset, lupiin liittyvät kustannukset, korjaus- ja ylläpitokulut sekä jäteveden puhdistuksessa käytettävät kemikaalit ja tietyt muut materiaalit.

Ympäristövaraukset olivat yhteensä 91 (97) milj. euroa 31.12.2020. Ympäristövarauksista on yksityiskohtaisempia tietoja konsernitilipäätöksen liitteessä 22 (Muut varaukset). Tällä hetkellä ei ole käsiteltävänä tai vireillä ympäristöasioihin liittyviä korvausvaatimuksia, joilla voisi olla olennainen negatiivinen vaikutus konsernin taloudelliseen tilanteeseen. Ympäristövelvoitteisiin liittyvät maksut olivat 18 (12) milj. euroa.

Riskit ja riskienhallinta

Lähestymistapamme riskienhallintaan

Riskit ovat olennainen osa liiketoimintaa ja hallinnointijärjestelmää, ja niihin sisältyy sekä uhkia että mahdollisuuksia, joilla saattaa olla vaikutus Stora Enson tulevaan menestykseen ja taloudelliseen tulokseen sekä sen kykyyn täyttää tietyt yhteiskunnalliset ja ympäristölliset tavoitteet. Stora Enso on sitoutunut varmistamaan, että riskien ja mahdollisuuksien järjestelmällinen, kokonaisvaltainen ja oma-aloitteinen hallinta kuuluu ydinosaamiseemme ja että kaikessa päätöksenteossa edistetään yrityskulttuuria, joka ottaa huomioon sekä riskit että mahdollisuudet. Hallitsemme riskejä ja edistämme mahdollisuuksiamme dynaamista riskianalyysia ja skenaariosuunnittelua johdonmukaisesti soveltaen. Näin vähennämme liiketoimintaamme kohdistuvia uhkia, mitkä saattavat estää meitä saavuttavasta liiketoimintatavoitteitamme.

Riskienhallinnan johtaminen

Stora Ensolla riski määritellään epävarmuuden vaikutukseksi konsernin kykyyn toimia organisaation arvojen, tavoitteiden ja päämäärien mukaisesti. Konsernin hallituksen hyväksymässä riskejä ja sisäistä valvontaa koskevassa toimintapolitiikassa määritellään riskienhallintaan sovellettavan COSO-viitekehyksen (Committee of Sponsoring Organizations) ja ISO 31000 -standardin mukaisen lähestymistavan pääpiirteet. Perimmäinen vastuu yleisestä riskienhallintaprosessista ja asianmukaisen ja hyväksyttävän riskitason määrittelystä, pääosin yhtiön käytäntöjen mukaisesti, on yhtiön hallituksella.

Hallitus on perustanut talous- ja tarkastusvaliokunnan, joka tukee hallitusta Stora Ensossa sovellettavan riskienhallintaprosessin riittävyyden seurannassa ja etenkin taloudellisten riskien hallinnassa ja raportoinnissa. Tämä seuranta kattaa myös ilmastoon liittyvät riskit, jotka käydään läpi vuosittain ja jotka muodostavat erityisen tarkastelun kohteen. Vastuullisuus- ja yritysetiikkavaliokunnan tehtävänä on valvoa yhtiön toimintaa vastuullisuutta ja yritysetiikkaa koskevissa asioissa sekä yhtiön pyrkimyksiä mallikkaan yritysvastuukansalaisuuden toteuttamiseen ja yhtiön panostusta vastuullisuuden kehitystyöhön.

Riskienhallinnasta vastaava johtaja toimii suoraan talousjohtajan alaisuudessa ja on vastuussa konsernin riskienhallintakehyksen ylhäältä alas tapahtuvan toteutuksen suunnittelusta, kehittämisestä ja seurannasta. Kunkin divisioonan ja tukitoiminnon vetäjä on oman johtoryhmänsä kanssa vastuussa prosessin täytäntöönpanosta ja kehyksen ja ohjeistuksien välittämisestä eteenpäin organisaation muille tasoille. Sisäisen tarkastuksen yksikkö arvioi Stora Enson riskienhallintaprosessin toimivuutta ja tehokkuutta.

Vuonna 2020 konsernitason koordinointiryhmä jatkoi TCFD: n (Task Force on Climate-related Financial Disclosures) suositusten täytäntöönpanoa. Myös yhteistyötä eri riski- ja tarkastustoimintojen välillä vahvistettiin järjestelmällisemmällä rajat ylittävällä yhteistyöllä.

Riskienhallintaprosessi

Riskienhallinta on osa kaikkea päätöksentekoprosessia, ja kaikki merkittävät investointipäätökset sisältävät holistisen riskienarvioinnin. Divisioonat ja konsernin tuki- ja palvelutoiminnot suorittavat keskeisiin tavoitteisiinsa liittyvän kokonaisvaltaisen perusriskiarvioinnin vuosittaisen strategiaprosessin yhteydessä. Riskienhallintaprosessia koskevat erityisohjeet esitetään riskienhallintajärjestelmän ohjeissa.

Liiketoimintayksiköt ja toiminnot tunnistavat riskien lähteet, tapahtumat, mukaan lukien olosuhteiden muutokset, sekä niiden syyt ja mahdolliset seuraukset. Stora Enson riskimallissa esitetään kokonaisvaltainen riskikartta (risk universe), jota käytetään holistisen riskien tunnistamisen ja riskien yhdistelyn tukena. Riskimalli myös luokittelee ja johdonmukaistaa käytettävää riskiterminologiaa.

Riskianalyysiin kuuluu riskiä koskevan ymmärryksen lisääminen, mistä on hyötyä riskien arvioinnissa. Riskiarvioinnin tarkoitus on määritellä riskien tärkeysjärjestys ja tukea päätöksentekoa määrittämällä, mitkä riskit vaativat toimenpiteitä. Riskejä arvioidaan niiden vaikutuksen ja toteutumisen todennäköisyyden perusteella. Riskeistä arvioidaan niiden vaikutus ja toteutumisen todennäköisyys, usein tiettyyn riskiskenaarioon perustuen, ja kun huomioon otetaan lisäksi käytössä olevien, riskin pienentämiseen tähtäävien toimenpiteiden toimivuus, voidaan määritellä jäännösriskitaso. Ennalta määritellyissä vaikutusasteikoissa huomioidaan vaikutukset talouteen, turvallisuuteen ja maineeseen, niin määrällisesti kuin laadullisestikin.

Riskien käsittely kattaa yhden tai useamman riskienhallintavaihtoehdon valinnan. Vaihtoehtoja ovat muun muassa välttäminen, vähentäminen, jakaminen ja pitäminen. Koetun riskirajan ylittäville riskeille määritellään myös muita riskien vähentämistoimenpiteitä, joissa yhdistyvät riskien käsittelytoimenpiteiden vastuunjako ja aikataulutus.

Vuosittaisen perusriskiarvioinnin jälkeen priorisoidut ja kehittyvät riskit, niiden arviointi ja niihin liittyvät vastaavat riskienhallinnan toimet sekä liiketoiminnan jatkuvuussuunnitelmat käydään läpi divisioonien puolivuosittain pidettävissä raportointikokouksissa.

Huolimatta siitä, mitä toimenpiteitä riskien hallinnassa ja niiden vaikutusten lievittämisessä käytetään, ja ottaen huomioon, että osa riskeistä ei ole johdon suoraan hallittavissa, riskien toteutuessa ei voida absoluuttisesti taata, ettei niillä voisi olla merkittäviä haittavaikutuksia Stora Enson liiketoimintaan, taloudelliseen tilaan, tulokseen tai kykyyn täyttää taloudelliset velvoitteensa.

Pääasialliset riskitekijät

Suurimmat riskit vuonna 2020 

Symbolit

Strategiset riskit

Makrotalous, geopolitiikka ja valuuttakurssit

Stora Enso toimii yli 30 maassa, ja maailmantalous vaikuttaa sen toimintoihin. Muutokset taloustilanteessa, markkinoiden tiukat korjausliikkeet, valuuttakurssien epävakaus ja talouden krooninen epätasapaino voivat vaikuttaa kielteisesti ja olennaisesti konsernin tulokseen, rahavirtoihin ja taloudelliseen tilanteeseen. Maailmanlaajuisen taantuman pitkittyminen voi vaikuttaa olennaisesti ja haitallisesti Stora Enson tulokseen ja taloudelliseen tilanteeseen. Taantuma voi vaikuttaa olennaisesti myös konsernin asiakkaisiin, toimittajiin ja muihin liiketoiminnan osapuoliin. Valuuttakurssien vaihtelulla voi olla olennainen vaikutus raportoituihin tuloksiin transaktio- ja muuntoriskin vaikutusten kautta.

Merkittävällä ja jatkuvalla talouden taantumalla tai taloudellisella sokilla, kuten COVID-19 vuonna 2020, voi olla merkittäviä haitallisia vaikutuksia konsernin toimintakykyyn ja taloudelliseen tilanteeseen. Vaikka maailmantalouden näkymät ovat kirkastuneet vuoden 2020 loppupuolella, perusolettamuksemme osoittavat heikomman toipumisen vuonna 2021 kuin aikaisemmin ennakoitiin. Viimeaikaiset positiiviset rokoteuutiset ovat siirtäneet riskien tasapainoa huomattavasti ja avanneet oven rajoitusten nopeampaan lieventämiseen. Muut haittariskit, mukaan lukien lisääntynyt riskin välttäminen kotitalouksissa, yrityksissä ja sijoittajien keskuudessa, systeemisen sietokyvyn heikkous ja hidas kasvu keskipitkällä aikavälillä, ovat kuitenkin edelleen merkittäviä. Tästä syystä makrotaloudellisen kokonaisriskin katsotaan kasvaneen suhteellisesti verrattuna olosuhteisiin vuoden 2019 lopussa.

Stora Enso altistuu erilaisille rahoitusmarkkinariskeille, joita konsernin tulee hallita hallituksen hyväksymien toimintatapojen mukaisesti. Tavoitteena on kustannustehokas konserniyritysten varainhankinta ja tuloksen heilahtelujen pienentäminen rahoitusinstrumenttien avulla. Konsernin pääasialliset rahoitusriskit valuuttariskin ohella ovat korkoriski, varainhankintariski, hyödykkeiden hintariski ja luottoriski.

Rahoitusriskejä käsitellään yksityiskohtaisemmin konsernitilinpäätöksen liitteessä 24 (Rahoitusriskien hallinta).

Toimintaperiaatteet ja riskinhallintatoimenpiteet

Konsernin monipuolinen liiketoimintaportfolio pienentää altistumista yksittäisissä maissa ja tuotesegmenteissä. Seuraamme jatkuvasti ulkoisen ympäristön kehitystä ja käytämme suunnittelussa oletuksia ja dynaamista skenaariomallintamista, jotka ottavat huomioon keskeisiin makrotaloudellisiin tekijöihin liittyvät merkittävät lähiajan, keskipitkän aikavälin ja pitkän ajan riskit ja kehitysajurit. Seuraamme tarkasti hallituksen hyväksymää riskinottoa tiettyjen taloudellisten mittarien osalta ja hallitsemme aktiivisesti rahavirtaa ja likviditeettiä. Suojaamme 50 % hyvin todennäköisestä 12:sta kuukauden nettovaluuttavirrasta päävaluutoissa. Vähennämme muuntoriskiä rahoittamalla investoinnit paikallisella valuutalla silloin, kun se on taloudellisesti mahdollista. Divisioonat seuraavat säännöllisesti tilausvirtojaan ja muita keskeisiä käytettävissä olevia mittareita, jotta ne voivat reagoida nopeasti kauppaolosuhteiden heikkenemiseen. Mikäli yleinen taloudellinen tilanne tai pääasialliset taloudelliset indikaattorit heikkenevät merkittävästi, konserni tunnistaa ja toteuttaa kustannussäästöjä tasapainottaakseen myynnin heikentymisen vaikutusta katteisiin.

Mahdollisuudet

•Stora Enson laaja-alainen liiketoiminta ja laaja maantieteellinen toiminta-alue, kilpailulliset vahvuudet ja vahva tase vähentävät konsernin riskialttiutta.

•Ympäristössä, jossa valuuttakurssit ja makrotalous vaihtelevat, on tarjolla myös strategisia liiketoimintamahdollisuuksia. 

Ilmaston lämpeneminen - fyysiset vaikutukset

Ilmastonmuutokseen liittyvät fyysiset riskit arvioidaan pitkän aikavälin (25-30 vuotta) stressiskenaarioon perustuen. Muutokset sademäärissä, kuivuuskausissa, taifuunit ja ankarat pakkaskaudet subtrooppisilla alueilla saattavat vahingoittaa toimintoja ja puuviljelmiä. Keskilämpötilojen nousu voi muuttaa metsien puulajeja. Kuivuusjaksot yhdessä korkeiden lämpötilojen kanssa voivat lisätä metsäpalojen ja hyönteistuhojen riskiä. Metsäpaloilla ja hyönteistuhoilla voi olla vaikutus metsiin ja paikallisiin puuhintoihin. Leudommat talvet vaikuttavat puunkorjuuseen ja puiden kuljetukseen sekä kuljetuskustannuksiin pohjoisilla alueilla. Tuotantoyksikkömme veteen liittyvää riskiä ei pidetä merkittävänä riskinä maantieteellisen sijainnin perusteella. Riskitason nousu vuoteen 2019 verrattuna johtuu poliittisten päätösten ja monenvälisen koordinoinnin puutteesta ilmastonmuutoksen hillitsemiseksi, mikä lisää fyysisten vaikutusten todennäköisyyttä. Katso myös kohdat ”Sääntelyn muutokset” sekä ”Hankinta”.

Toimintaperiaatteet ja riskinhallintatoimenpiteet

Fyysiset riskit ovat suurelta osin riskinsiirron ja näin ollen omaisuus- ja keskeytysvakuutusohjelmiemme kattamia. Metsä- ja puuviljelmäomaisuus edustaa noin 35 % konsernin taseesta. Tämän omaisuuden osalta Stora Enso hyötyy vahvasta strategisesta häiriönsietokyvystä, joka syntyy omaisuuden maantieteellisestä hajautuksesta. Lisäksi hyönteistuhoihin liittyviä riskejä, kuten kaarnakuoriaisvahinkoja pohjoismaisessa metsäomaisuudessa, rajoittaa pohjoisten metsien luontaisesti parempi kestävyys verrattuna esimerkiksi Keski-Euroopan metsiin. Perusteellinen puuviljelmien suunnittelu hallalle alttiiden alueiden välttämiseksi ja kiistoja aiheuttamattomat puunviljelyohjelmat ja T&K-ohjelmat parantavat puiden äärilämpötilojen sietokykyä. Stora Enso ylläpitää monimuotoisia metsätyyppejä ja -rakenteita ja tukee monimuotoisuutta myös puun hankinnassa. Puunkorjuu pehmeällä maalla vaatii parhaiden käytäntöjen ohjeistuksen toimeenpanoa.

Mahdollisuudet

•Pohjoiset metsät Suomessa ja Ruotsissa hyötyvät lisääntyneestä lämpösummasta ja pidemmistä kasvukausista, jotka nopeuttavat metsien kasvua. Tällä on suora positiivinen vaikutus omien metisen arvoon sekä epäsuora vaikutus, joka liittyy puun saatavuuteen ja kustannuksiin markkinoilla.

Kilpailu ja markkinakysyntä

Megatrendit, kuten ympäristötietoisuus ja ilmaston lämpenemisen torjunta, vaikuttavat kilpailutilanteeseen sekä raaka-aineiden, energian ja tuotteiden tarjonnan ja kysynnän epätasapainoon. Tilanteen jatkuminen voi vaikuttaa kannattavuuteen. Pakkaus-, sellu-, puutuote- ja paperitoimialat ovat kypsiä ja pääomavaltaisia, ja niillä on kova kilpailu. Stora Enson pääkilpailijoihin kuuluu useita suuria kansainvälisiä metsäteollisuusyhtiöitä sekä lukuisia alueellisia ja erikoistuneita kilpailijoita. Asiakaskysyntä vaikuttaa tuotehintoihin, ja talouden yleinen kehitys sekä varastotasot heijastuvat kysyntään. Tuotteiden hintoihin, jotka ovat toimialallamme taipuvaisia syklisyyteen, vaikuttavat kapasiteettien käyttöasteet, jotka laskevat taloudellisesti hitaina aikoina. Hintamuutokset vaihtelevat tuotteiden ja maantieteellisten alueiden välillä.

Seuraavassa taulukossa esitetään +/-10 prosentin hintojen ja volyymien muutoksen vaikutus eri segmenttien liiketulokseen vuoden 2020 lukujen perusteella.

Liiketulos: +/-10 %:n muutoksen vaikutus, milj. euroa

Lisäksi äärimmäiset sääilmiöt voivat ilmaston lämpenemiseen liittyvänä riskinä häiritä asiakkaidemme toimintaa ja johtaa siten lisääntyneeseen kysynnän epävakauteen.

Toimintaperiaatteet ja riskinhallintatoimenpiteet

Tuotekysynnän ja kulutustottumusten muutoksiin vastaaminen sekä uusien kilpailukykyisten ja taloudellisesti järkevien tuotteiden kehittäminen edellyttävät innovaatiota, jatkuvaa kapasiteetin hallintaa ja rakenteellista kehittämistä. Kysyntään, hintoihin, kilpailuun ja asiakkaisiin liittyviä riskejä seurataan säännöllisesti divisioonissa ja liiketoimintayksiköissä osana normaalia liiketoiminnan johtamista. Näitä riskejä seurataan ja arvioidaan jatkuvasti myös konsernin tasolla. Tavoitteena on luoda laajempi kuva konsernin tuotantorakenteesta ja yleisestä pitkän aikavälin kannattavuuspotentiaalista.

Mahdollisuudet

Stora Enso, yhtenä maailman suurimmista yksityismetsänomistajista, hyötyy uusiutuviin luonnonvaroihin perustuvasta strategiasta. Ilmastonmuutos vaikuttaa asiakkaiden ja kuluttajien tarpeisiin ja me keskitämme puun ja puupohjaisten materiaalien käyttöön liittyvän asiantuntemuksemme niihin vastaamiseen. Uusiutuvista materiaaleista valmistetut tuotteemme, joilla on matala hiilijalanjälki, auttavat asiakkaitamme ja koko yhteiskuntaa alentamaan hiilidioksidipäästöjä, sillä ne tarjoavat vaihtoehdon fossiilisista polttoaineista ja muista uusiutumattomista materiaaleista valmistetuille tuotteille.

Toimintariskit

Terveys ja turvallisuus: Työntekijät ja laajempi työvoima

Turvallisuuden hallinnassa epäonnistuminen voi vahingoittaa konsernin työntekijöitä tai urakoitsijoita sekä toimintojemme lähellä olevia yhteisöjä ja ympäristöä. Fyysisten vammojen, terveysvaikutusten ja ympäristövahinkojen lisäksi mahdollisia vaikutuksia ovat vahingonkorvaukset työntekijöille tai kolmansille osapuolille, konsernin maineen vahingoittuminen tai konsernin kyvyttömyys houkutella ja pitää ammattitaitoisia työntekijöitä. Valtion viranomaiset voivat myös väliaikaisesti sulkea yhtiön toimintoja.

Henkilöstön turvallisuudesta ei voida koskaan tinkiä, joten Stora Enson tulee olla tietoinen mahdollisista turvallisuusriskeistä ja ohjeistaa henkilöstöä niiden varalta. Riskit voivat liittyä esimerkiksi matkustamiseen, työskentelyyn ja oleskeluun maissa, joissa turvallisuustaso on alhainen ja rikollisuus yleistä. Liiketoiminnan jatkuvuuden kannalta on tärkeää panostaa avainhenkilöiden turvallisuuteen.

Toimintaperiaatteet ja riskinhallintatoimenpiteet

Stora Enson tavoitteena on tarjota työpaikka, jossa ei satu onnettomuuksia. Konserninlaajuisen turvallisuuskulttuurin vahvistaminen tarkoittaa että jokainen on vastuussa siitä että jokainen työpäivä on terveellinen ja turvallinen. Tämä koskee kaikkia storaensolaisia ylimmästä johdosta alkaen. Turvallisuuden johtaminen perustuu kansainvälisiin standardeihin, kuten OHSAS 18001 ja ISO45001, mutta prosessimme ylittävät järjestelmien vaatimukset.

Stora Enson turvallisuustyö koskee myös alihankkijoita, toimittajia ja vierailijoita tehtailla. Kannustamme kaikkia antamaan palautetta ja ideoita siitä miten turvallisuutta voisi edelleen parantaa. Lisäksi kannustamme alihankkijoita ja toimittajia turvalliseen työskentelyyn sähköisen oppimisympäristön avulla. Korostamme turvallisuuden tärkeyttä pyytämällä toimittajilta tietoa heidän turvallisuustyöstään jo tarjousvaiheessa.

Stora Enson terveys- ja turvallisuuspolitiikka määrittää turvallisuustyön tavoitteet sekä hallinnointimallin sekä sen kuinka integroimme turvallisuuden vuosisuunnitelmiin ja raportointiin.

Turvallisuustyötämme ohjaavat seuraavat dokumentit:

•Stora Enso Code - toimintaohjeemme

•Toimittajien toimintaohje

•Vähimmäishenkilöstövaatimukset ja työolosuhteet

•maailmanlaajuinen puitesopimus

•monimuotoisuuspolitiikka

Lisätietoa turvallisuustyöstämme on englanninkielisessä Sustainability 2020 -raportissa, osiossa Employees and wider workforce.

Mahdollisuudet

•Hyvät tulokset työterveydessä ja -turvallisuudessa vahvistavat yhtiön työnantajamielikuvaa.

•Sitoutuminen, tehokkuus ja tuottavuus paranevat.

Informaatioteknologia, tietoturva ja digitalisaatio

Stora Enso on riippuvainen tietojärjestelmistä sekä sisäisessä ja ulkoisessa viestinnässään että päivittäisessä liiketoiminnan hallinnassa. Konsernin tietojärjestelmät, henkilöstö ja toimitilat altistuvat kyberturvallisuusriskeille. Epäonnistuminen digitalisaation ja kognitiivisen teknologian hyödyntämisessä voi heikentää Stora Enson kilpailukykyä. Muut tietotekniikkariskit liittyvät IT-palvelujen mahdollisiin käyttökatkoksiin toimintojen inhimillisen virheen, tietokonetilojen ja palvelinkeskusten laitevaurion tai verkkoyhteyden ongelmien seurauksena tai kun toimittaja ei pysty noudattamaan palvelutasosopimusta.

Luottamuksellisen tiedon paljastuminen tietojen käsittelyperiaatteiden noudattamatta jättämisen, vahingon tai rikollisen teon seurauksena voi johtaa taloudellisiin vahinkoihin, sakkoihin, häiriöihin tai viivästyksiin uusien liiketoimintojen käynnistyksessä, asiakkaiden ja markkinoiden luottamuksen menetykseen sekä tutkimussalaisuuksien ja muun ratkaisevan tärkeän liiketoimintatiedon menetykseen. Mahdollisia seurauksia ovat myös varmuuskopioiden menetykset ja tietosuojasäännösten rikkomukset.

Liiketoiminnan digitalisoituminen muuttaa edelleen organisaatioiden toimintatapoja. Digitalisaation mahdollisuudet läpäisevät liiketoiminnan ja toimintamallien kaikki osa-alueet ja muokkaavat uusiksi tapoja, joilla yritykset ja toiminnot tuottavat lisäarvoa. Siksi digitalisaatioon liittyy myös mahdollisia häiriötekijöitä. Asiakkaat, sääntelyviranomaiset ja muut sidosryhmät odottavat lisäksi, että yritykset

ymmärtävät niillä tosiasiassa tai mahdollisesti hallussaan olevien tietojen luonteen ja tähän liittyvät riskit ja että niiden tiedonhallinta on suunnitelmallista.

Liiketoimintaprosessien eroosio sekä kyvyttömyys hyödyntää teknologian tuomia mahdollisuuksia tai siihen liittyviä synergiaetuja saattavat vaikuttaa merkittävästi Stora Enson kykyyn kilpailla markkinoilla.

Toimintaperiaatteet ja riskinhallintatoimenpiteet

Riskejä hallitaan aktiivisesti IT-riskien hallintajärjestelmän puitteissa. Lisäksi sovelletaan parhaiden käytäntöjen mukaista muutoksenhallintaa ja projektimenetelmiä. Käyttöön on otettu useita turvatoimia, joiden avulla vahvistetaan luottamuksellisen tiedon suojausta ja helpotetaan kansainvälisten määräysten noudattamista. Erityisiä menetelmiä ovat perusteellinen tarjouspyyntöprosessi liiketoiminnan kannalta ratkaisevan tärkeiden palvelujen toimittajien valinnassa, toimittajien auditoinnit, vuosittaiset tarkastukset ja auditoinnit, matalan riskien alueilla sijaitsevat palvelinkeskukset, kriittisten palvelujen varayhteydet, toipumissuunnitelmat, kohdennetut tarkkailu- ja tutkintatoimet, viestinnän, tiedon ja laitteiden salaus sekä laiteturvallisuuden etähallinta ja tietoturvakoulutus.

Stora Ensolla on kattava digitalisaatio-ohjelma, jonka tavoitteena on tuottaa konsernille kilpailuetua hyödyntämällä täysimääräisesti mahdollisuuksia kasvattaa liikevaihtoa ja lisätä sisäistä tehokkuutta. Stora Ensolla on myös ulkopuolisten kumppaneiden kanssa perustettu ohjelma, jonka tavoitteena on löytää teknologian kehityshankkeita, joilla on selkeä liiketoiminnallinen tavoite. Näissä hankkeissa hyödynnetään nopeaa, kokeellista prototyyppien valmistusta, ja niiden avulla on mahdollista tunnistaa ja jatkokehittää aloitteita, jotka vauhdittavat Stora Enson digitaalista agendaa uusien tekniikoiden ja ominaisuuksien tutkimisen kautta.

Mahdollisuudet

•Toiminnan tehostaminen ja suorituskyvyn optimointi, innovatiivinen tuotevalikoima ja uudet asiakkaille tarjottavat palvelut digitalisaation ja pitkälle kehitettyjen IT-järjestelmien avulla.

•Uusi tekniikka tarjoaa merkittäviä mahdollisuuksia prosessien entistä pidemmälle viedylle optimoinnille ja automatisoinnille, uusien liiketoimintamallien kehittämiselle sekä entistä paremmille arvolupauksille niin asiakkaiden kuin kuluttajien suuntaan.

Hankinta

Stora Enson toimittajille suunnatun eettisen ohjeiston noudattamatta jättäminen voi johtaa sopimuksellisiin, taloudellisiin tai maineeseen liittyviin vahinkoihin ja liikevaihdon menettämiseen, mikäli Stora Enso joutuisi asiakkaittensa mustalle listalle. Samoin alihankkijoiden huono työturvallisuus voi olla riski maineellemme. Raaka-aineiden nousevat hinnat ja materiaalien, tuotteiden ja palvelujen saatavuus voivat vaikuttaa haitallisesti Stora Enson kannattavuuteen. On ensiarvoisen tärkeää taata yhteys luotettaviin ja kilpailukykyisiin toimittajiin sekä hallinnoida kustannuksia ja tuottavuutta proaktiivisesti. Stora Enso on riippuvainen ulkopuolisista maakaasun, öljyn ja hiilen toimittajista. Lisäksi lähes puolet konsernin kuluttamasta sähköstä tulee ulkopuolisilta toimittajilta. Siten Stora Enso altistuu energian markkinahinnan muutoksille ja toimitusketjun häiriöille. Ilmaston lämpenemiseen liittyvät fyysiset riskit, kuten potentiaaliset akuutit saatavuusongelmat tai veden krooninen puute, saattavat pitkällä aikavälillä vaikuttaa konsernin toimintaan hankintaketjujemme kautta. Toimitusketjun häiriöiden riski on lisääntynyt myös verkkotapahtumien, pandemiaan liittyvien sulkutoimien, poliittisen epävakauden ja muiden maailmanlaajuiseen kauppaan liittyvien tekijöiden vuoksi.

Seuraavassa taulukossa esitetään Stora Enson suurimmat menoerät.

Kustannusten jakauma 2020 

Stora Enso on monilla alueilla riippuvainen tavarantoimittajista sekä niiden kyvystä toimittaa oikeanlaisia tuotteita ja palveluja oikeaan aikaan. Stora Ensolle tärkeimmät tuotteet ovat kuitu, kemikaalit ja energia sekä koneet ja laitteet käyttöpääomainvestoinneissa. Ensi- ja toissijaisten hiilineutraalien biopolttoaineiden kasvava kysyntä saattaa kasvattaa energiakustannuksia. Kuivuudella ja sademäärien muutoksilla voi olla vaikutus vesivoiman tuotantoon ja sähkön hintaan Euroopassa toimivien yksiköiden osalta. Merenpinnan nousu vaikuttaa pitkällä aikavälillä satamiin pääsyyn ja meriveden tunkeutuminen voi aiheuttaa häiriöitä saapuvassa ja lähtevässä toimitusketjussa. Tärkeimmät palvelut ovat kuljetukset sekä erilaiset ulkoistetut liiketoiminnantukipalvelut. Toimittajien rajallinen määrä on riski joidenkin tällaisten palvelujen osalta.

Toimintaperiaatteet ja riskinhallintatoimenpiteet

Tuotantopanoskulujen epävakautta seurataan tarkasti niin liiketoimintayksikköjen kuin divisioonien ja konsernin tasolla. Konsernilla on johdonmukainen ja pitkäaikainen energian suojausstrategia. Hinta- ja tarjontariskejä hallitaan lisäämällä omaa energiantuotantoa ja omistamalla Pohjolan Voiman ja Teollisuuden Voiman kaltaisten kilpailukykyisten voimalaitosten osakkeita sekä pitkäaikaisten toimitussopimusten ja johdannaisten avulla. Konserni suojaa hintariskejä raaka-aine- ja lopputuotemarkkinoilla ja tukee osaltaan kyseisten markkinoiden kehitystä. Siksi konsernilla on useita toimittajia, joiden toimintaa se seuraa, jotta tuotannon jatkuvuus, liiketoimet tai kehitysprojektit eivät vaarantuisi.

Toimittajat ja alihankkijat ovat osa Stora Enson arvoketjua, joten niiden on noudatettava yhtiön yritysvastuuvaatimuksia. Yritysvastuuasioiden heikko hallinta toimitusketjussa voi vahingoittaa Stora Ensoa ja sen mainetta. Stora Enson kestävyysvaatimukset toimittajille ja auditointijärjestelmät kattavat niin raaka-aineet kuin muut tavarat ja palvelut. Toimittajien ympäristöön, yhteiskuntaan ja liiketapoihin liittyvien riskien arvioimiseen käytetään itsearviointikyselyjä ja toimittaja-auditointeja. Tällaisissa arvioinneissa tehtyjä havaintoja seurataan jatkuvasti, ja progressiivisia mustan listan menetelmiä sovelletaan tarpeen mukaan.

Mahdollisuudet

•Rakentamalla vahvoja ja mitattavissa olevia suhteita parhaisiin toimittajiin voimme lisätä globaalin liiketoimintamme arvoa ja lisätä innovaatiota.

•Yhtenäisen hankintaprosessin vahvistaminen lisää kyvykkyyttämme ja tarjouspyyntöjen laatua kulujen karsimiseksi. Toimittajien vastuullisuuden kehittäminen vähentää omia riskejämme.

Ihmiset ja osaaminen

Rekrytointi, työntekijöiden pysyvyys ja osaavan henkilöstön kehittäminen sekä lahjakkuuksien hallinta kautta Stora Enson maailmanlaajuisen organisaation on elintärkeää yhtiön menestykselle. Kilpailu työntekijöistä on kovaa, eikä konserni välttämättä pysty houkuttelemaan tai pitämään pätevää henkilöstöä. Merkittävä osa Stora Enson työntekijöistä on ammattijärjestöjen jäseniä. Konserni saattaa joutua mukaan työsopimuskiistoihin etenkin työmarkkinaneuvottelujen aikana tai silloin, kun yksiköiden myyntien ja sulkemisten takia toteutetaan uudelleenjärjestelyjä ja vähennetään henkilöstöä.

Lisäksi metsäteollisuus on tehnyt Suomessa perusteellisia muutoksia yleissitoviin sopimuksiin, joten Stora Enso siirtyy työehtosopimusmalliin asteittain vuodesta 2022 lähtien. Muutos ja hyväksytyn prosessin toteuttaminen lisäävät työmarkkinaosapuoliin liittyvää epävarmuutta.

Mahdollisia vaikutuksia ovat avainhenkilöiden menetykset, konsernin kyvyttömyys houkutella uusia tai asianmukaisesti koulutettuja työntekijöitä tai viivästykset avainhenkilöiden palkkauksessa. Nämä vaikutukset voivat vahingoittaa merkittävästi konsernin liiketoimintaa sekä estää konsernia ja sen divisioonia saavuttamasta strategiset tavoitteensa. Työsopimuskiistoilla ja lakoilla voi olla olennaisia haittavaikutuksia liiketoimintaan, taloudelliseen tilanteeseen ja kannattavuuteen.

Toimintaperiaatteet ja riskinhallintatoimenpiteet

Stora Enso hallitsee riskejä ja lahjakkuuksien menettämistä erilaisten toimien avulla. Näitä toimia ovat esimerkiksi paremman kokonaiskuvan saaminen yhtiön henkilöstöstä, Stora Enson työnantajabrändin tunnettuuden lisääminen yhtiön sisällä ja ulkopuolella, tiettyjen palkitsemiskäytäntöjen maailmanlaajuinen käyttöönotto ja lahjakkuuksien tunnistamisen ja kehittämisen tehostaminen. Lisäksi hyödynnämme aktiivisesti lahjakkuuksien ja johdon arviointeja sekä seuraajasuunnittelua avainasemissa. Ammattijärjestöt edustavat suurinta osaa työntekijöistä, ja voimassa on useita työehtosopimuksia niissä maissa, joissa Stora Ensolla on toimintaa. Näin ollen suhteilla ammattijärjestöihin on tärkeä merkitys työmarkkinariskien hallinnassa.

Mahdollisuudet

•Taitavat ja omistautuneet työntekijät erittäin tärkeitä yhtiön menestykselle

•Sitoutuneet ja tehokkaat työntekijät mahdollistavat yhtiön muutosstrategian toteuttamisen ja kaupallisen menestyksen.

Omaisuusriskit

Fyysiseen omaisuuteen, josta tuotantolaitosten kapasiteetti muodostuu, liittyy ominaisriskejä ja vioittumisen vaara. Riskinä on myös ohjeiden vastainen käyttö, joka voi johtaa suunnittelemattomaan tuotantoseisokkiin, tuotteiden huonoon laatuun tai alhaisempaan määrään tai tuotantokustannusten nousuun. Vaurioita mahdollisesti aiheuttavien ominaisriskien lisäksi johdon on otettava huomioon myös niiden suhteellinen merkitys, esimerkiksi kunkin omaisuuserän kriittisyys laitoksen kyvylle toimittaa tilaukset ja noudattaa liiketoimintasuunnitelmaa. Joissakin tapauksissa riskit ovat seurausta laitteiden suunnittelun puutteista tai käyttötavasta ja -käytännöistä. Konsernissa merkittävät omaisuusriskit liittyvät valtaosin integroidun (mutta myös integroimattoman) sellun sekä siihen liittyvän energian tuotantoon. Fyysiseen omaisuuteen liittyvät riskit ovat hieman kasvaneet vuoden 2019 loppuun verrattuna johtuen huoltovelan pienentämisen viivästymisistä osittain COVID-19-rajoitusten vuoksi.

Toimintaperiaatteet ja riskinhallintatoimenpiteet

Stora Ensolle on tärkeää suojata tuotantolaitokset ja liiketoiminnan tulokset, jotta yllättäviltä tuotannonkeskeytyksiltä voidaan välttyä. Järjestelmällisten menetelmien avulla voidaan tunnistaa, mitata ja valvoa erityyppisiä riskejä ja niille altistumista. Divisioonien riskiasiantuntijat käsittelevät näitä asioita yhdessä vakuutusyhtiöiden ja muiden asiantuntijoiden kanssa. Tuotantoyksiköissä suoritetaan vuosittain teknisiä riskiarvioita. Riskienhallintaohjelmia ja ehdotettujen investointien kustannushyötyanalyyseja hallinnoidaan sisäisen raportoinnin sekä riskien arviointityökalujen avulla. Lisäksi käytössä on sisäisiä ja ulkoisia omaisuusvahinkojen ehkäisyohjeita, palovahinkojen torjumiseen kohdistuvia arviointeja, tärkeimpiin koneisiin liittyviä riskienarviointeja ja muita vahinkojen ehkäisyohjelmia. Suunnitellut kunnossapitoseisokit ja muut työt ovat tärkeitä koneiston toimintakunnon ylläpidossa. Määräaikaishuolto-ohjelmien ja varaosaseurannan avulla varmistetaan tärkeimpien koneiden ja laitteiden käytettävyys sekä teho.

Mahdollisuudet

•Kunnossapidon optimointi ja tarkasti ohjatut vahinkojen ehkäisyohjelmat

•Mahdollisuus saada kilpailuetua tuottavuuden ja kokonaistehon kasvattamisella

Tuoteturvallisuus

Tuotteitamme käytetään kuluttajille tarkoitetuissa neste- ja elintarvikepakkauksissa. Mahdolliset viat voivat siten aiheuttaa terveysriskejä tai heikentää pakkausten toiminnallisia ominaisuuksia, mikä voi johtaa kalliiksi tuleviin tuotteiden takaisinvetoihin. Puutuotteitamme käytetään rakennuksissa, mikä voi johtaa tuotevastuuseen rakenteellisessa suunnittelussa, tuotteiden valinnassa tai asennuksessa mahdollisesti sattuneista virheistä. Tuoteturvallisuuden takaamisessa epäonnistumisen mahdollisia vaikutuksia ovat tuotteiden takaisinvedot, joihin liittyy merkittäviä kustannuksia, kuten kuluttajien epäsuorien kulujen korvaaminen, sekä mainevahingot.

Toimintaperiaatteet ja riskinhallintatoimenpiteet

Elintarvikepakkauksia valmistavat tehtaat ovat laatineet sertifioituja hygieniajärjestelmiä, jotka perustuvat riski- ja vahinkoanalyyseihin. Tuoteturvallisuuden varmistamiseksi Stora Enso osallistuu aktiivisesti Euroopan paperiteollisuuden liiton (CEPI) kemikaalien turvallisuuden ja tuoteturvallisuuden työryhmiin. Lisäksi kaikilla Stora Enson tehtailla on sertifioidut ISO-laatujärjestelmät. Riskeille altistumista rajoitetaan myös sopimusten vastuunrajoituksilla ja vakuutuksilla.

Mahdollisuudet

Erottautuminen ja arvon luominen ylivoimaisella tuotteiden laadulla ja mahdollisimman korkealla vaatimustenmukaisuudella.

Metsät ja maan käyttö

Puu on Stora Enson tärkein raaka-aine. Sidosryhmien odotuksiin vastaamatta jättäminen tai laiminlyönnit alkuperäketjun seurannassa sekä taloudellisesti, sosiaalisesti ja ympäristön kannalta kestävissä maan- ja metsänhoitokäytännöissä puunhankinnan ja istutusten eri vaiheissa saattaisivat myös vahingoittaa Stora Enson mainetta ja aiheuttaa rahallisia menetyksiä. Ennakoimattomat muutokset metsäsertifiointijärjestelmissä voivat rajoittaa sertifioitujen raaka-aineiden saatavuutta. Väestönkasvun, ilmaston lämpenemisen, maatalousmaan ja bioenergian kasvavan kysynnän sekä puun tuotannon ja sen kysynnän välisen kuilun levenemisen kaltaiset globaalit haasteet edellyttävät meiltä entistä tehokkaampaa luonnonvarojen käyttöä. Katso myös kohdat Ilmaston lämpeneminen - fyysiset vaikutukset, Sääntelyn muutokset ja Yhteisösuhteet ja ihmisoikeudet.

Toimintaperiaatteet ja riskinhallintatoimenpiteet

Stora Enson kestävän puun- ja kuidunhankinnan sekä maankäytön periaatteilla, luotettavilla jäljitettävyysjärjestelmillä sekä metsien sertifioinnin aktiivisella edistämisellä varmistetaan, ettei tuotantoketjuumme pääse missään vaiheessa muista kuin hyväksytyistä lähteistä peräisin olevaa puuta tai kuitua. Hakkuutähteitä ja muuta metsäperäistä biomassaa energiakäyttöön hankkiessaan Stora Enso noudattaa metsäenergian korjuuta varten laadittuja erityisohjeita, jotka myös sisältävät tiukkoja ympäristövaatimuksia.

Mahdollisuudet

Puut sitovat hiilidioksidia ilmakehästä ja yhdessä puupohjaisten tuotteiden kanssa toimivat hiilinieluina, joten kestävästi hoidetuista metsistä peräisin oleva puu on hiilineutraali, uusiutuva vaihtoehto monille uusiutumattomille materiaaleille. Kun metsiä ja viljelmiä hoidetaan vastuullisesti, uudet puut kasvavat kaadettujen tilalle sitoen jälleen lisää hiilidioksidia ilmakehästä. Hyvin hoidetut metsät voivat parantaa kokonaisten ekosysteemien kykyä sietää paremmin haitallisia vaikutuksia ja hyödyntää myönteisiä tekijöitä.

Fuusiot, yritysostot, yritysmyynnit ja uudelleenjärjestelyt

Odotetun hyödyn tai arvon saamatta jäämisellä jonkin hankinnan tai omaisuuden myymisen tai uudelleenjärjestelyn yhteydessä saattaa olla vakavia taloudellisia vaikutuksia. Konsernin saatetaan katsoa olevan vastuussa hankitun liiketoiminnan aikaisemmista toimista tai laiminlyönneistä ilman riittävää valitusoikeutta. Jos konserni ei saavuta odotettua arvoa omaisuuserien myynnistä tai toimituksista, tällä saattaa olla vaikutusta konsernin taloudelliseen asemaan. Yritysoston yhteydessä kohdeyrityksen aiemmat menettelytavat esimerkiksi saasteiden, kilpailulain noudattamisen tai korruption osalta voivat aiheuttaa Stora Ensolle ylimääräisiä kustannuksia ja vahingoittaa yhtiön mainetta. Yritysmyynteihin voi liittyä ylimääräisiä kustannuksia aiempien tai huomioon ottamattomien velvoitteiden seurauksena. Liiketoiminnan uudelleenjärjestelyillä voi olla myös mainevaikutuksia.

Toimintaperiaatteet ja riskinhallintatoimenpiteet

Yritysjärjestelyjä koskevia tiukkoja ohjeita, mukaan lukien due diligence -menettelyjä, noudatetaan kaikkien yhtiön hallituksen hyväksynnän vaativien yritysostojen arvioinnissa ja toteutuksessa. Uudelleenjärjestelyjä koskevassa päätöksenteossa noudatetaan strukturoitua hallintomallia sekä vastuullisen koon mukauttamisen toimintaperiaatteita ja muita menettelytapoja.

Mahdollisuudet

Vahva tase ja rahavirta mahdollistavat arvoa lisäävät yrityskaupat, kun ajoitus ja mahdollisuudet ovat oikeat.

Vaatimuksenmukaisuusriskit

Sääntelyn muutokset

Konsernin liiketoimintaan saattavat vaikuttaa poliittiset ja lainsäädännölliset muutokset kaikissa niissä maissa ja niillä lainkäyttöalueilla, missä konserni toimii, mukaan lukien muutokset finanssi-, verotuksellisissa, ympäristö- ja muissa lainsäädäntöoloissa. Mahdollisiin vaikutuksiin lukeutuvat korkeammat kulut ja käyttöomaisuusinvestoinnit, joita tarvitaan uusiin ympäristövaatimuksiin vastaamiseksi, omaisuuserien pakkolunastus, rojaltien määrääminen sekä paikallista omistusta tai jalostamista koskevat vaatimukset.

EU:n vihreän kehityksen ohjelma ja sen ilmastotavoitteet vuosille 2030 ja 2050 ovat johtaneet Stora Ensoon vaikuttavan tulevan lainsäädännön lisääntymiseen. Euroopan komission poliittisiin aloitteisiin sisältyy politiikkaa ja lainsäädäntöä muun muassa EU:n metsästrategiasta, EU n päästökauppajärjestelmästä, hiilitullimekanismista, kestävien tuotteiden aloitteesta, pakkaus- ja pakkausjätteen arvioimisesta sekä EU:n taksonomiasta.

Erityisesti EU:n energia- ja hiilidioksidilinjaukset saattavat vaikuttaa puukuidun saatavuuteen ja hintaan. Euroopan unionin päästökaupan neljännen kauden osalta hiilivuotoasema säilyy, mutta päästöoikeuksien ilmaisjaon odotetaan vähenevän.  Seuraavaa kymmentä vuotta koskevassa stressiskenaariossa, jossa päästöoikeuden hinta on 50 euroa / tonni perustuen neljättä kautta koskevaan tämänhetkiseen esitykseen, vuotuinen taloudellinen vaikutus ei ylitä konsernin olennaisuuskynnystä silloinkaan, kun huomioidaan myös ostetun sähkön kustannukset.

Ensi- ja toissijaisten hiilineutraalien biopolttoaineiden kasvava kysyntä saattaa kasvattaa energiakustannuksia. Mikäli yleinen mielipide ja poliittinen konsensus rajoittavat puun korjuuta sellaisen näkökannan seurauksena, jonka mukaan metsien tehtävää hiilinieluna on lisättävä huomioimatta metsätuotteiden nettopositiivista ilmastovaikutusta, puun saatavuus saattaa vaikeutua ja näin nostaa hintoja ja vähentää investointimahdollisuuksia. Lisäksi poliittinen epävakaus voi johtaa levottomuuksiin sekä olemassa olevien sopimusten, korjuulupien tai maa-alueiden vuokrien mitätöimiseen.

EU:n kestävän kasvun rahoitusta koskevaan toimintasuunnitelmaan liittyvä sääntely asettaa uusia ilmastoon liittyviä velvoitteita sekä sijoittajille että yrityksille, erityisesti EU:n kestävyysluokitusjärjestelmää ja ESG-riskejä investointiprosesseihin sisällytettäessä. On epäselvää, miten Stora Enson osake luokiteltaisiin investointikohteena tulevassa sääntelyssä, mutta taloudellisen ympäristön ja muiden vastuullisuuteen liittyvien riskien ja mahdollisuuksien hyvä hallinta ja niiden raportointi parantavat pääomamarkkinoiden suotuisan näkemyksen ja näin ollen pääoman suotuisan hinnan todennäköisyyttä.

Stora Ensolle on myönnetty erilaisia investointitukia. Yhtiö on tehnyt joitakin investointisitoumuksia eri maissa, kuten Suomessa, Kiinassa ja Ruotsissa. Mikäli suunnitelmien ehdot, joihin on sitouduttu, eivät täyty, paikalliset viranomaiset voivat käyttää hallinnollisia keinoja ja vaatia aiemmin myönnettyjä investointitukia takaisin tai määrätä seuraamuksia Stora Ensolle. Tällaisen prosessin lopputuloksella saattaisi olla negatiivinen vaikutus Stora Enson tulokseen.

Lainsäädännön muutoksiin liittyvät riskit ovat lisääntyneet vuonna 2020 protektionistisemman politiikan vuoksi keskeisissä talouksissa ja johtuen keskeisistä siirtymäriskeistä, kuten EU:n vihreän kehityksen ohjelmasta, mahdollisesti aiheutuvista haitoista.

Toimintaperiaatteet ja riskinhallintatoimenpiteet

•Sääntelyn ja poliittisen tilanteen aktiivinen seuraaminen konsernin toimintamaissa

•Osallistuminen sääntelyn kehittämiseen teollisuuden etujärjestöjen ja muiden yhteistyöohjelmien kautta

Mahdollisuudet

Sääntelyn muutokset tuovat mukanaan kasvua vastuullisten tuotteiden markkinoilla. Resurssitehokkuus, vähähiilinen kiertotalous ja uusiutuvuus ovat yhä tärkeämpiä kilpailuetuja.

Yritysetiikka ja vaatimustenmukaisuus

Stora Enson liiketoiminta on tarkasti säänneltyä ja altistuu siksi riskeille, jotka liittyvät sovellettavien lakien ja säännösten rikkomiseen (esim. pääomamarkkinoiden sääntely, yhtiö- ja verolait, tullisäännökset ja turvallisuussäännökset) sekä konsernin toimintaperiaatteiden rikkomiseen (esim. eettinen toimintaohje ja toimittajien eettinen toimintaohje sekä liiketoimintatapoja koskevat menettelysäännöt, kuten petoksia, kartelleja, lahjontaa, eturistiriitoja ja muita väärinkäytöksiä koskevat toimintaohjeet). Ympäristölainsäädännöstä ja ympäristömääräyksistä saattaa aiheutua Stora Ensolle huomattavia lupaehtojen noudattamiseen tai maaperän puhdistukseen liittyviä kustannuksia. Katso myös kohta ”Tietojärjestelmät, tietoturvallisuus ja digitalisaatio”. Mahdollisiin seuraamuksiin lukeutuvat oikeuskäsittelyt, sakot, sopimussakot sekä sopimukselliset, taloudelliset ja maineeseen kohdistuvat vahingot.

Toimintaperiaatteet ja riskinhallintatoimenpiteet

Stora Enso kehittää ja päivittää jatkuvasti sääntöjen ja eettisten periaatteiden noudattamisen ohjelmaansa, johon kuuluvat toimintapolitiikan määrittäminen, arvojen edistäminen, koulutus ja osaamisen jakaminen sekä valitusmekanismit. Muita vaatimustenmukaisuuden mekanismeja ovat konsernin sisäinen valvontajärjestelmä ja sisäisten tarkastusten varmistus, toimittajien eettinen toimintaohje osana toimittajasopimuksia, toimittajariskin arviointi, toimittajien koulutus, toimittajien auditointi ja mustat listat. Vastauksena pääomamarkkinoiden sääntelyyn Stora Enson viestintäpolitiikka korostaa läpinäkyvyyden, uskottavuuden, vastuullisuuden, ennakoimisen ja vuorovaikutuksen tärkeyttä.

Ympäristönhallintajärjestelmien sekä yritysostojen ja yritysmyyntien yhteydessä suoritettavien due diligence-menettelyjen avulla minimoidaan ympäristöriskejä. Lisäksi käytetään vastuusitoumuksia, kun tehokkaat ja asianmukaiset maaperän puhdistushankkeet ovat tarpeen. Erityisiä maaperän puhdistushankkeita, jotka liittyvät lopetettuihin toimintoihin ja tehtaiden sulkemisiin, suoritetaan riskienarviointien perusteella.

Mahdollisuudet

Keskittymisellä eettiseen toimintaan pelkkää määräysten noudattamista laajemmin parannetaan liiketoiminnan menestymismahdollisuuksia, tuetaan vastuullisuutta ja parannetaan yhtiön mainetta.

Strategiset investoinnit

Stora Enson liiketoimintastrategia on muuttua perinteisestä paperin- ja kartonginvalmistajasta asiakaskeskeiseksi uusiutuvien materiaalien kasvuyhtiöksi. Tämän muutoksen onnistuminen riippuu Stora Enson kyvystä ymmärtää asiakkaidemme tarpeet ja löytää parhaat tavat, valikoimat ja tuotantolaitteet heidän palvelemiseensa. Strategisten projektien sovittua aikataulua myöhäisemmällä valmistumisella tai sovitun budjetin tai tarkennusten noudattamatta jättämisellä saattaa olla vakavia seurauksia konsernin taloudelliselle tulokselle. Merkittävät, ennakoimattomat muutokset kuluissa tai kykenemättömyys myydä suunniteltuja volyymeja tai saavuttaa suunniteltuja hintatasoja voivat estää meitä saavuttamasta liiketoimintatavoitteitamme. Alhaisempi riskitaso viime vuoteen verrattuna johtuu pienemmistä sitoutuneista strategisista investoinneista ja Oulun tehtaan muutosprojektin hyvästä edistymisestä, joten toteutukseen liittyvä riski on pienempi.

Toimintaperiaatteet ja riskinhallintatoimenpiteet

Riskejä hallitaan jokaista mittavaa investointia edeltävien perusteellisten ja yksityiskohtaisten esisoveltuvuus- ja toteutettavuustutkimusten avulla. Konsernin investointiohjeet määrittelevät strategisiin projekteihin, mukaan lukien ilmastoon liittyviin riskitekijöihin, sovellettavat prosessi-, hallinnointi-, riskienarviointi sekä -hallinta- ja seurantamenetelmät. Ohjeet vaativat myös hiilidioksidipäästöjen potentiaalisten kustannusten ja tulojen laskentaa osana investointiesitystä.

Ympäristöön liittyvien ja sosiaalisten vaikutusten arviointi (Environmental and Social Impact Assessments, ESIA) tehdään kaikille uusille projekteille, joilla voi olla merkittäviä epäsuotuisia vaikutuksia paikallisyhteisöihin. Kaikista merkittävistä investoinneista tehdään loppuarviointi.

Mahdollisuudet

Uusiutumattomien materiaalien korvaaminen innovoimalla ja kehittämällä uusia puuhun ja muihin uusiutuviin materiaaleihin perustuvia tuotteita ja palveluja.

Yhteisösuhteet ja ihmisoikeudet

Sosiaaliset riskit voivat vahingoittaa olemassa olevaa toimintaa ja investointien kehittämistä etenkin kasvumarkkinoilla. Epäonnistuminen suhteiden ylläpitämisessä paikallisyhteisöjen ja kansalaisjärjestöjen kanssa voi häiritä toimintojamme ja vaikuttaa haitallisesti konsernin maineeseen. Joissakin konsernin toimintamaissa maan ja resurssien omistusoikeudet ovat epäselviä, mikä voi aiheuttaa ongelmia.

Uusiutuvien materiaalien valmistajaksi siirtymiseksi voidaan tarvita liiketoiminnan uudelleenjärjestelyjä, jotka voivat joissakin tapauksissa johtaa tuotantolaitosten sulkemiseen ja joilla on siten merkittävä vaikutus paikallisiin yhteisöihin.

Mahdollisia vaikutuksia ovat mainevaikutukset, kielteinen julkisuus, yhteisöjen ja oikeudenomistajien vahingot, toimintojen keskeytyminen ja toimiluvan menetys.

Toimintaperiaatteet ja riskinhallintatoimenpiteet

Stora Enso pyrkii tunnistamaan ja minimoimaan sosiaalisiin kysymyksiin liittyvät riskit hyvissä ajoin investointiprosessien päätöksenteon, uudelleenjärjestelyjen suunnittelun ja käynnissä olevien toimintojen tueksi. Esimerkiksi vastuullisuusriskien arvioinnin ja ihmisoikeuksia koskevan due diligence -menettelyn sekä ympäristövaikutusten ja sosiaalisten vaikutusten arvioinnin avulla varmistetaan, että haitallisia hankkeita ei käynnistetä ja että kaikki hankkeisiin liittyvät riskit ja mahdollisuudet ovat tiedossa. Nämä työkalut auttavat myös hankesuunnitelmien ja toimintakäytäntöjen sovittamisessa paikallisiin olosuhteisiin. Vuoropuhelu kansalaisjärjestöjen kanssa on osa konsernin sidosryhmäyhteistyötä. Stora Enson englanninkielisessä vastuullisuusraportissa on lisätietoja yhteistyöstämme paikallisyhteisöjen kanssa.

Mahdollisuudet

•Stora Enson menestyksekkään ja vastuullisen toiminnan kannalta on olennaisen tärkeää varmistaa, että meihin liittyvät yhteisöt voivat hyvin taloudellisesti, sosiaalisesti ja ympäristöasioiden näkökulmasta.

•Sosiaaliseen vastuuseen panostaminen tuottaa Stora Ensolle selkeitä liiketoiminnallisia etuja, sillä sosiaalisesta vastuustaan huolehtivat yritykset ovat aina vain arvostetumpia yhteistyökumppaneita asiakkaille, liikekumppaneille, sijoittajille ja mahdollisille työntekijöille.

Lisätietoa ihmisoikeustyöstämme on englanninkielisessä Sustainability 2020 -raportissa, osiossa Human rights.

Ilmastoon liittyvien taloustietojen raportointi (TCFD)

Kansainvälisen finanssijärjestelmän säätelemiseksi suosituksia tekevän Financial Stability Board -järjestön (FSB) ilmastoon liittyviä raportointisuosituksia antava työryhmä, Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD), suosittelee tämänhetkistä käytäntöä laajempaa raportointikehystä ilmastoon liittyvien riskien ja mahdollisuuksien raportoinnille. Verkkosivustollamme saatavilla oleva taulukko sisältää TCFD:n suositusten mukaisen raportointimme ja viittaukset vuosikertomuksemme osioihin, joissa yksittäisiä seikkoja käsitellään tarkemmin. Viittauksia on tarvittaessa täydennetty lisätiedoilla. 

Skenaarioanalyysi vuonna 2020

TCFD:n suositukset kehottavat yhtiöitä käyttämään skenaarioanalyyseja varmistaakseen strategioidensa joustavuuden useissa eri potentiaalisissa ilmastonmuutokseen liittyvissä tilanteissa. Johtava käytäntö on osoittanut, että paras lähestymistapa on täysimittaisen skenaarioanalyysin erittely pienempiin osiin, joissa tarkastellaan omaisuuserän tyyppiä ja maantiedettä, ja täysimittaisen skenaarioanalyysin suorittaminen priorisoinnin avulla.

 Stora Enso on yksi maailman suurimpia yksityisiä metsänomistajia. Yhtiön metsäomaisuuden arvo vuonna 2020 oli yli 7 mrd. euroa (maat ja biologiset hyödykkeet, mukaan lukien Stora Enso osuus Tornatorista), mukaan lukien 6,4 mrd. euron biologiset hyödykkeet  Ruotsissa ja Suomessa. Lisäksi 65 % Stora Enson puusta hankittiin Ruotsista, Suomesta, Norjasta ja Venäjän luoteisosasta. Ilmastonmuutoksen vaikutuksilla, kuten leudommilla talvilla, on jo havaittu olevan oleellinen vaikutus puun korjuuseen ja kuljetukseen pohjoisilla alueilla sekä niihin liittyviin kustannuksiin. Tukeakseen vuotuista riskienhallinta-arviointiaan Stora Enso kehitti vuonna 2020 skenaarioanalyysin, joka sisälsi vuoteen 2050 ulottuvan kvalitatiivisen arvioinnin ilmastonmuutoksen fyysisistä vaikutuksista pohjoismaisiin metsiin ja liiketoimintaamme. Tämä työ perustui kansainvälisen ilmastonmuutospaneelin nykykehitysskenaarioon (International Panel for Climate Change, RCP 8.5 scenario), jonka mukaan ilmasto lämpenisi 4-5 astetta. Arvioinnissa huomioituihin ilmastonmuutosattribuutteihin lukeutuivat tuhohyönteiset, sairaudet, kuivuus, metsäpalot, tulvat, routa-ajat, veden vähäisyys, muutokset sademäärissä, merenpinnan kohoaminen ja muuttuvat lämpötilat.

Tulokset osoittavat, että vaikka korkeammat lämpötilat kiihdyttävät oikeissa olosuhteissa metsien kasvua ja vaikuttavat näin positiivisesti puun saatavuuteen ja metsien arvostamiseen, muut arvioidut attribuutit pääasiassa vähentävät puun saatavuutta ja nostavat puun hintaa. Jatkamme strategisen joustavuutemme analysointia vuonna 2021 soveltamalla erilaisia ilmastoskenaarioita vuotuiseen riskienarviointiprosessiimme. Syvennämme edelleen fyysisiä vaikutuksia koskevaa analysointiamme ja arvioimme vaikutusta liiketoimintaan sellaisen maailmanlaajuisen muutoksen näkökulmasta, joka tarvittaisiin lämpenemisen rajoittamiseksi Pariisin ilmastosopimuksen mukaisesti.

Lisätietoja TCFD:n suosituksiin viittaavista tiedoista sekä paikoista, joissa näitä asioita käsitellään vuosikertomuksessamme, on verkkosivustomme englanninkielisessä TCFD-indeksitaulukossa.

Uusiutumattomien materiaalien korvaamisen tarjoamat mahdollisuudet

Vuonna 2020 Stora Enso kehitti yhteistyössä Ruotsin maataloustieteellisen yliopiston (Sveriges lantbruksuniversitet, SLU) kanssa edelleen tieteellisiä menetelmiä, jotka auttavat laskemaan ilmastonmuutoksen vaikutuksia metsäteollisuusyhtiöihin. Laskelmiin sisältyvät hyödyt, jotka saavutetaan yhtiöiden kehittämillä fossiilisia ja muita uusiutumattomia materiaaleja, kuten muovia tai betonia, korvaavilla tuotteilla. SLU:n raportin mukaan Stora Enson positiivisen vaikutuksen ilmastoon arvioidaan vastaavan 11,5 milj. tonnin vähennystä ilmakehässä olevasta hiilidioksidin määrästä (vuoden 2019 tiedot). Stora Enso osallistui vuoden aikana myös WBCSD:n (World Business Council for Sustainable Development) yhteistyöhön, jossa valmisteltiin uuden biokertotaloutta koskevan raportin julkaisua. ”The business opportunity contributing to a sustainable world” -niminen raportti selkeyttää vähähiilisten ja kiertotalouden periaatteiden mukaisten tuotteiden tarjoamaa liiketoimintapotentiaalia.

Konsernihallinnointi Stora Ensossa

Stora Enso noudattaa Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n julkaisemaa Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia. Hallinnointikoodi on osoitteessa www.cgfinland.fi. Stora Enso noudattaa myös Ruotsin hallinnointikoodia lukuun ottamatta selvityksen hallinnointi- ja ohjausjärjestelmästä liitteessä 1 mainittuja poikkeuksia. Poikkeukset johtuvat eroista ruotsalaisessa ja suomalaisessa lainsäädännössä, hallinnointikoodissa ja -käytännöissä, ja niiden osalta Stora Enso noudattaa kotimaansa käytäntöjä. Ruotsin hallinnointikoodin on julkaissut Ruotsin hallinnointilautakunta, ja se on luettavissa osoitteessa www.corporategovernanceboard.se.

Oikeudenkäynnit

Ehdolliset velat  

Stora Enso on tehnyt merkittäviä uudelleenjärjestelyjä viime vuosina. Toimenpiteisiin on kuulunut liiketoimintojen ja tuotantoyksiköiden myyntejä sekä tehtaiden sulkemisia. Tapahtumiin liittyy riski mahdollisista ympäristö- tai muista velvoitteista, joiden olemassaololle saadaan vahvistus vasta, jos yksi tai useampi epävarma tapahtuma, joka ei ole täysin konsernin hallittavissa, toteutuu tai ei toteudu. 

Stora Enso on osallisena tietyissä oikeudenkäyntimenettelyissä, jotka ovat syntyneet tavanomaisessa liiketoiminnassa ja jotka sisältävät lähinnä kauppaoikeudellisia vaateita. Yrityksen johto ei usko, että näillä menettelyillä kokonaisuutena ennen mahdollisia vakuutuskorvauksia olisi merkittäviä vaikutuksia yrityksen taloudelliseen asemaan tai liiketoiminnan tulokseen. 

Oikeudenkäynnit Latinalaisessa Amerikassa  

Veracel 

Stora Enso ilmoitti 11.7.2008 liittovaltion tuomarin Brasiliassa antamasta päätöksestä, jonka mukaan Bahian osavaltion Veracelin toiminnalle myöntämät luvat eivät olleet päteviä. Tuomari myös määräsi Veracelin ryhtymään tiettyihin toimenpiteisiin, kuten luonnonmetsän istuttamiseen osaan Veracelin puuviljelmistä. Lisäksi yhtiölle määrättiin mahdollinen, päätöshetkellä 20 milj. Brasilian realin (3 milj. euron) sakko. Veracel kyseenalaistaa päätöksen ja on tehnyt siitä valituksen. Veracel toimii täysin kaikkien Brasilian lakien mukaisesti ja on saanut asiaankuuluvilta viranomaisilta kaikki tarvittavat ympäristö- ja liiketoimintaluvat teollisuustoiminnoille ja puuviljelmille. Marraskuussa 2008 tuomioistuin lykkäsi päätöksen täytäntöönpanoa. Veracel ja Stora Enso eivät ole tehneet kirjanpidollisia varauksia metsänistutusten tai mahdollisen sakon vuoksi. 

Muutokset organisaatiorakenteessa

Stora Enso perusti uuden Forest-divisioonan ja alkoi raportoida siitä erikseen vuoden 2020 alussa. Uusi divisioona

sisältää konsernin Ruotsin metsäomaisuuden ja sen 41%: n osuuden Tornatorista. Forest-divisioonaan kuuluvat myös puunhankinta Suomessa, Ruotsissa, Venäjällä ja Baltian maissa.

Stora Enso yhdisti 1.1.2020 aaltopahvin raaka-aineeseen keskittyvän liiketoimintansa Consumer Board -divisioonaan. Yhdistämisen myötä Consumer Board -divisioonan nimeksi tuli Packaging Materials. Packaging Solutions -divisioonaan jääneeseen liiketoimintaan yhdistettiin äskettäin perustettu Formed Fiber -liiketoimintayksikkö. Muutokset tulivat voimaan 1.1.2020. Tietyt historialliset luvut on oikaistu 19.3.2020 julkaistun tiedotteen mukaisesti Packaging Materials-, Packaging Solutions- ja Forest-divisioonien sekä Muut-segmentin ja konsernin osalta.

Muutokset konsernin johdossa

Jari Suominen nimitettiin uuden Forest-divisioonan johtajaksi 1.1.2020 alkaen. Hän jatkaa konsernin johtoryhmän jäsenenä.

David Ekberg nimitettiin Packaging Solutions -divisioonan johtajaksi ja konsernin johtoryhmän jäseneksi 1.4.2020

alkaen.

Lars Völkel nimitettiin Wood Products -divisioonan johtajaksi ja konsernin johtoryhmän jäseneksi 1.7.2020 alkaen.

Katariina Kravi nimitettiin Stora Enson henkilöstöjohtajaksi ja konsernin johtoryhmän jäseneksi 1.9.2020 alkaen. Konsernin edellinen henkilöstöjohtaja Malin Bendz jätti tehtävänsä Stora Ensossa tammikuussa 2020.

Annette Stube nimitettiin Stora Enson vastuullisuusjohtajaksi ja konsernin johtoryhmän jäseneksi 1.9.2020 alkaen. Hän seuraa tehtävässä yhtiön edellistä vastuullisuusjohtajaa Noel Morrinia, joka jäi eläkkeelle vuoden 2020 lopussa.

Strategia- ja innovaatiojohtaja Tobias Bäärnman ja tietohallinnosta, teknologiasta ja digitalisaatiosta vastaava johtaja Teemu Salmi nimitettiin johtoryhmän jäseniksi 1.11.2020 alkaen.

Osakepääoma

Stora Ensolla on kaksi osakesarjaa: A ja R. Kaikki osakkeet oikeuttavat saman suuruiseen osinkoon, mutta äänioikeudessa on eroja. Yhtiökokouksessa A-osakkeiden omistajalla on yksi ääni edustamaansa osaketta kohti. R-osakkeet tuottavat omistajalleen yhden äänen kymmentä osaketta kohti. Jokaisella osakkeenomistajalla on kuitenkin vähintään yksi ääni.

Vuoden 2020 aikana yhteensä 2 419 A-sarjan R-sarjaan muunnettua osaketta merkittiin kaupparekisteriin. Stora Enson liikkeeseen laskemia A-sarjan osakkeita oli 176 254 415 kappaletta ja R-sarjan osakkeita 612 365 572 kappaletta 31.12.2020. Yhtiön omistuksessa ei ollut sen omia osakkeita. Stora Enson liikkeeseen laskettuja osakkeita oli yhteensä 788 619 987. Osakkeiden äänimäärä oli vähintään

237 490 972.

Stora Enson hallituksella on valtuutus päättää Stora Enson R-sarjan omien osakkeiden hankkimisesta sekä osakeannista. Valtuutuksen nojalla hankittavien sekä liikkeeseenlaskettavien omien osakkeiden määrä on enintään 2 000 000 kappaletta, mikä vastaa noin 0,25 prosenttia kaikista yhtiön osakkeista ja 0,33 prosenttia kaikista yhtiön R-sarjan osakkeista.

Suurimmat osakkeenomistajat 31.12.2020 

1 Kokonaan Suomen valtion omistama.

2 Kuten Stora Ensolle on ilmoitettu.

3 Lähde: Euroclear Finland.

Lista on koottu Euroclear Finlandin ja Euroclear Swedenin toimittaman osakastiedon sekä Citibank, N.A.:n (Citi) ylläpitämän tietokannan perusteella. Nämä tiedot sisältävät ainoastaan suoraan rekisteröidyt omistukset, joten tiettyjä hallintarekisteröityjä tai pankkiiriliikkeiden tileillä olevia omistuksia (jotka voivat olla huomattaviakin) ei voida sisällyttää. Tästä syystä lista on epätäydellinen.

Omistusmääräjakauma 31.12.2020 

Lähde: Euroclear Finland
Tämä taulukko sisältää vain suoraan rekisteröidyt omistukset Euroclear Finlandissa. Esim. Stora Enson ruotsalaiset osakkeenomistajat ovat tässä taulukossa hallintarekistereitä ylläpitävien pankkien kautta.

Omistusjakauma 31.12.2020

1 Kokonaan Suomen valtion omistama

2 Kuten Stora Ensolle on ilmoitettu

Näkymät

Stora Enso palauttaa vuotuiset taloudelliset näkymänsä, vaikka meneillään olevan pandemian aiheuttamien maailmantalouden epävarmuustekijöiden odotetaan jatkuvan vuonna 2021. Mikäli rokotusohjelmat etenevät suunnitellusti ja viruksen leviäminen saadaan hillittyä, talouden odotetaan elpyvän. Siihen asti tuotteidemme kysyntä on edelleen vaihtelevaa.

Operatiivisen liiketuloksen odotetaan olevan korkeampi  vuonna 2021 kuin vuonna 2020.

Stora Enso saattaa päätökseen 400 miljoonan euron kannattavuuden turvaamisohjelman vuoden 2021 loppuun mennessä. Kiinteiden ja muuttuvien kustannusten säästöt ovat noin 80 milj. euroa vuonna 2021. Konserni keskittyy edelleen asiakaspalveluun ja rahavirran luomiseen.

Lyhyen aikavälin riskit

Maailmanlaajuiset näkymät ovat parantuneet. Vaikka odotamme elpymisen olevan heikompaa kuin mitä arvioimme vuoden 2020 kolmannen neljänneksen lopussa, viimeaikainen edistyminen rokotuksissa on muuttanut riskitasapainoa huomattavasti ja avannut mahdollisuuden rajoitteiden nopeammalle purkamiselle. Lähitulevaisuudessa maailmanlaajuista tuotantoa kuitenkin rajoittaa lähikontaktien välttäminen. Laajemmat ja pysyvämmät rajoitusten poistot saattavat alkaa vuoden 2021 puolivälin tienoilla. Tästä ja elpymisen vahvasta alusta huolimatta korkea työttömyys, pysähtyneet investoinnit, yritysten maksukyvyttömyys, yritysten ja valtioiden nopeasti kasvavat velkataakat sekä epätavanomaisten rahapoliittisten toimenpiteiden aiheuttamat dramaattiset markkinakorjaukset voivat rajoittaa toipumista vuonna 2021. Myös Stora Enson on sopeuduttava epävarmuuteen lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä. Aiempiin taantumiin verrattuna sekä metsäteollisuuden että etenkin Stora Enson katsotaan kuitenkin pystyvän sopeutumaan entistä joustavammin talouden järkkymiseen ja liiketoiminnan heikkoihin olosuhteisiin. Stora Enson osalta tämä on eriytyneen liiketoimintakokonaisuuden ja suhteellisen vahvan taseen ansiota.

Stora Ensolla on käytössä Covid-19-riskien arviointiprosessi, jonka avulla yhtiö arvioi pandemian potentiaalisia suoria ja epäsuoria vaikutuksia Stora Enson liiketoimintaan lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä. Prosessi sisältää useita vaihtoehtoisia skenaarioita liiketoiminnan jatkuvuuden turvaamiseksi ja kustannusten karsimiseksi. Näillä rajoitetaan mahdollisia vaikutuksia Stora Enson divisioonien toimintaan ja varmistetaan riittävä likviditeetti kaikissa olosuhteissa. Tämänhetkisissä pahimmissa mahdollisissa skenaarioissa oletetaan, että rokotusten eteneminen kangertelee ja että W-muotoinen elpyminen viivästyy. Stora Enson näkemyksen mukaan pahimman mahdollisen skenaarion toteutuminen ei estäisi Stora Enson toiminnan jatkumista.

Kehitys kohti nationalistista, globalisaatiota vastustavaa politiikkaa saattaa kiihtyä Covid-19-pandemian jälkeen. Tällaisessa tilanteessa tavaroiden ja ihmisten rajatarkastukset saattavat tiukentua ja kansallisten etujen ajaminen voimistua. On myös olemassa riski, että jopa avoimet taloudet Länsi-Euroopan ja Aasian liike-elämän keskipisteissä toimeenpanevat globalisaation vastaisia säädöksiä. Ison-Britannian EU-eroon liittyvä riski kauppasopimuksen jälkeen rajoittuu lähinnä kuljetusten lyhytaikaiseen ruuhkautumiseen. Ison-Britannian markkinoiden kysynnälle ei odoteta aiheutuvan merkittäviä vaikutuksia. 

Herkkyysanalyysi

Energiaherkkyysanalyysi: sähkön ja fossiilisten polttoaineiden markkinahintojen 10 %:n nousulla olisi noin 11 milj. euron välitön negatiivinen vaikutus operatiiviseen liiketulokseen seuraavan 12 kuukauden ajan.

Puuraaka-aineen herkkyysanalyysi: puun hintojen 10 %:n nousulla olisi noin 177 milj. euron välitön negatiivinen vaikutus operatiiviseen liiketulokseen seuraavan 12 kuukauden ajan. 

Sellun herkkyysanalyysi: sellun markkinahintojen 10 %:n nousulla olisi noin 105 milj. euron välitön positiivinen vaikutus operatiiviseen liiketulokseen seuraavan 12 kuukauden ajan. 

Kemikaalien ja täyteaineiden herkkyysanalyysi: kemikaalien ja täyteaineiden hintojen 10 %:n nousulla olisi noin 32 milj. euron välitön negatiivinen operatiiviseen liiketulokseen seuraavan 12 kuukauden ajan. 

Energian, puuraaka-aineen, sellun tai kemikaalien ja täyteaineiden hintojen laskun vaikutus olisi vastakkainen. 

Valuuttakurssien transaktioriskin herkkyysanalyysi seuraaville 12 kuukaudelle: Yhdysvaltain dollarin arvon 10 %:n vahvistumisella olisi noin 133 milj. euron välitön positiivinen vaikutus vuotuiseen operatiiviseen liiketulokseen. Ruotsin kruunun 10 %:n vahvistumisen vaikutus olisi 20 milj. euroa negatiivinen ja Englannin punnan 22 milj. euroa positiivinen. Valuuttakurssien heikkenemisen vaikutus olisi vastakkainen. Luvut ovat ennen suojausvaikutusta ja oletuksena on, että vain yksittäisessä valuuttakurssissa tapahtuu muutoksia. 

Konsernin tuloslaskelma on operatiivisen liikevoiton tasolla altis valuuttakurssimuunnosriskille, jonka arvo on noin 120 milj. euroa kulua Brasilian realin (BRL) osalta ja noin 28 milj. euroa tuloa Kiinan renminbin (CNY) osalta. Nämä vaikutukset syntyvät ulkomaisista tytäryhtiöistä ja yhteisyrityksistä, jotka sijaitsevat Brasiliassa ja Kiinassa. Riskivaluutan arvon 10 %:n vahvistuminen vaikuttaisi operatiiviseen liiketulokseen negatiivisesti 12 milj. euroa Brasilian realin (BRL) ja positiivisesti 3 milj. euroa Kiinan renminbin (CNY) osalta.

Tilikauden jälkeiset tapahtumat

Euroopan unionin tuomioistuin on antanut 20.1.2021 ennakkoratkaisun (Lexel AB -tapaus, C484/19), jolla voi olla vaikutusta Stora Enson korkovähennyksiä koskevaan riitaan Ruotsissa.

Ehdotus osingonmaksusta

Hallitus esittää varsinaiselle yhtiökokoukselle, että vuodelta 2020 maksetaan osinkoa 0,30 euroa osakkeelta. Hallitus on arvioinut yhtiön taloudellisen tilanteen ja maksuvalmiuden ennen ehdotuksen tekemistä. Emoyhtiön taloudellisessa asemassa ei ole tapahtunut olennaisia muutoksia 31.12.2020 jälkeen, emoyhtiön maksuvalmius on edelleen hyvä eikä ehdotettu osinko vaaranna yhtiön vakavaraisuutta. Stora Enson osinkopolitiikka on jakaa 50 % osakekohtaisesta tuloksesta ilman käyvän arvon muutoksia suhdannekierron aikana. Vuonna 2020 osakekohtainen tulos ilman käyvän arvon muutoksia oli 0,45 euroa.

Emoyhtiön jakokelpoinen pääoma 31.12.2020 oli 1 582 387 493,42 euroa mukaan lukien tilikauden voitto 505 709 365,15 euroa. Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että jakokelpoiset varat käytetään seuraavasti:

Jaetaan osinkoa jakokelpoisista varoista 0,30 euroa/osake eli 788 619 987 osakkeelle enintään 236 585 996,10 euroa. Jakokelpoisiin varoihin jätetään 1 345 801 497,32 euroa.

Osinko maksetaan osakkaalle, joka osingonmaksun täsmäytyspäivänä 23.3.2021 on merkitty joko Euroclear Finland Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon tai Euroclear Sweden AB:ssa rekisteröityjen osakkeiden osalta viimeksi mainitun pitämään omistajaluetteloon. Euroclear Sweden AB huolehtii osingon maksusta Euroclear Sweden AB:ssa rekisteröidyille osakkeille ja osinko maksetaan Ruotsin kruunuina. Citibank N.A. huolehtii osingon maksusta Citibank N.A.:n hallinnoimien ADR-todistusten haltijoille ja osinko maksetaan Yhdysvaltain dollareina. 

Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että osinko maksetaan arviolta 30.3.2021.

Yhtiökokous

Stora Enso Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidetään perjantaina 19.3.2021. Varsinainen yhtiökokous 2021 pidetään poikkeuksellisella kokousmenettelyllä, joka perustuu Suomen eduskunnan Covid-19-pandemian leviämisen rajoittamiseksi hyväksymälle väliaikaislaille. Yhtiön osakkeenomistajat ja näiden asiamiehet voivat osallistua kokoukseen ja käyttää osakkeenomistajan oikeuksia vain äänestämällä ennakkoon sekä tekemällä vastaehdotuksia ja esittämällä kysymyksiä ennakkoon. Lisätietoja osoitteessa storaenso.com/yhtiokokous.

Ei-IFRS-tunnusluvut

Konsernin tärkein ei-IFRS-tunnusluku on operatiivinen liiketulos, jonka avulla arvioidaan segmenttien tuloksia ja ohjataan niille resursseja. Operatiivinen liiketulos koostuu segmenttien liiketuloksesta ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ja käyvän arvon muutoksia sekä Stora Enson osuudesta osakkuus- ja yhteisyritystensä liiketuloksesta, ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ja käyvän arvon muutoksia. 

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ovat poikkeuksellisia eriä, jotka eivät liity tavanomaiseen liiketoimintaan. Tavallisimpia vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ovat omaisuuden myyntivoitot ja -tappiot, omaisuusarvojen arvonalentumiset tai arvonalentumisten peruutukset, konserniyhtiöihin liittyvät myyntivoitot ja -tappiot, suunnitelluista uudelleenjärjestelyistä johtuvat varaukset, ympäristövaraukset, uudelleenjärjestelyistä johtuvat poistojen muutokset ja sakot. Yksittäinen vertailukelpoisuuteen vaikuttava erä ilmoitetaan normaalisti erikseen, mikäli sen tulosvaikutus on yli sentin osakkeelta.  

Käyvän arvon muutokset ja liiketoimintaan kuulumattomat erät sisältävät hiilidioksidin päästöoikeuksien arvostuksen, biologisten hyödykkeiden käyvän arvon ei-operatiiviset muutokset, oikaisut metsäomaisuuden käyvän arvon ja hankintahinnan välisiin eroihin myyntihetkellä ja Stora Enson osuuden osakkuus- ja yhteisyritysten veroista ja nettorahoituseristä.  Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon muutokset on jaettu 1.1.2020 alkaen kahteen kategoriaan: ei-operatiivisiin ja operatiivisiin käyvän arvon muutoksiin. Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon ei-operatiivisiin muutoksiin sisältyy arvonmäärityksen oletuksissa ja siinä käytettävissä parametreissa tapahtuneet muutokset. Muutoksia tehdään tavallisesti vuotuisen arvonmäärityksen yhteydessä. Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon operatiiviset muutokset sisältyvät operatiiviseen EBITDAan ja sisältävät kaikki muut käyvän arvon muutokset, jotka pääasiassa johtuvat inflaatiosta ja hakkuusuunnitelman ja toteutuneiden hakkuiden välisestä erosta. Aiemmat kaudet on oikaistu. 

Operatiivinen liiketoiminnan rahavirta (ei-IFRS) on konsernikohtainen tapa esittää liiketoiminnan rahavirta alkaen operatiivisesta EBITDAsta liiketuloksen sijaan. 

Rahavirtaan investointien jälkeen (ei-IFRS) kuuluvat liiketoiminnan rahavirta (ei-IFRS), pois lukien investoinnit aineettomiin ja aineellisiin hyödykkeisiin, biologisiin hyödykkeisiin sekä osakkuus- ja yhteisyrityksiin.  

Luettelo ei-IFRS-luvuista esitetään tämän raportin lopussa.

Tunnuslukujen laskentaperiaatteet

Ei-IFRS-tunnusluvut 

Konsernitilinpäätös

Konsernin tuloslaskelma

Konsernin laaja tuloslaskelma

Liitteet muodostavat olennaisen osan tätä konsernitilinpäätöstä.

Konsernin tase